特朗普关税风暴下，哪些个股受伤？哪些个股受益？

来源：综合自美股投资客、美股投资网

特朗普对180多个国家及地区的新关税以10%为基础，最高关税49%。其中几个被课高关税的亚洲国家和地区，都是制造智能手机、笔记型电脑等美国电子产品大厂的生产据点。

在这场关税战之下，美国前财政部长拉里·萨默斯警告称，特朗普提出的“对等关税”政策，可能会让美国付出高达20万亿美元的经济代价。这可不是一个小数目——相当于美国一年GDP的七成，或者说，相当于每个美国家庭“被蒸发”超15万美元的财富。

华尔街分析师认为，苹果、戴尔、惠普是“处境最糟的”，因为他们都依赖亚洲的制造和组装。对等关税对IT硬件是灾难性的，因为美国销售的高科技硬件现在几乎全部都面临25%—54%不等的关税，包括苹果的iPhone。

特朗普宣布新关税政策第二天，硬件科技公司如苹果、戴尔、惠普纷纷大跌，跌幅在9%—19%不等，其中，戴尔暴跌19%。这反映了关税将推升成本、拖累需求并挤压利润的担忧。同时，美国电子产品连锁店BestBuy股价同样遭重挫。

以下是上面提到的个股走势。

苹果 AAPL

戴尔 DELL

惠普 HPQ

BestBuy BBY

为什么这波杀跌会集中爆发在科技板块？关键就在于这些企业与全球供应链——尤其是中国的深度绑定。

据华尔街专业人士估计，预计关税实施后，苹果一年成本将增加超过330亿美元，相当于2025会计年度营业利益的26%，并且可能几乎吃光戴尔、惠普今年全年预估净利。

Bloomberg Intelligence分析师Anurag Rana和Andrew Girard推测，苹果可能不会为了新关税调涨产品价格，因此利润很可能受到挤压。假如苹果真的涨价，在消费者信心摇摇欲坠的此时，利润也会受到影响。

苹果的生产网络与中国高度耦合。富士康等代工厂每年在中国组装数百万部iPhone，而iPhone又占据苹果营收的一半以上。今年2月，苹果刚宣布了一项高达5000亿美元的美国本土投资计划，外界普遍认为是为了缓和与特朗普政府之间的贸易紧张。但现实是，苹果每年向美国市场运送约5000万部iPhone，而绝大多数仍然来自中国。关税一旦大幅上调，苹果的成本、利润率乃至交付节奏都将受到直接冲击。

亚马逊大约四分之一的零售成本与中国供应链直接相关，这意味着新关税政策一出，亚马逊的产品利润空间将被严重压缩。

Meta其收入结构中包含大量来自中国出海品牌的广告投放。一旦中美关系紧张、

跨境投放下滑，其营收势必承压。

至于特斯拉，投资者担心的是整条全球供应链的连锁反应。作为全球最大的电动车制造商，特斯拉不仅依赖中国的零部件与电池生产，更在全球多个市场面临潜在的报复性关税风险。一旦各国纷纷效仿美国征税，其全球化布局将遭受实质打击。

对美股投资者来说，重点不只是看清谁在这轮暴跌中受伤，更关键的是找到那些能够扛住压力、甚至从中受益的公司。

比如这次市场大跌中，像可口可乐（KO）、宝洁（PG）、好市多（COST）、麦当劳（MCD）和洛克希德·马丁（LMT）都展现出明显的抗压表现。这些公司有一个共同特点：运营重心在美国本土，供应链稳、对外依赖低，要么具备定价权，要么直接受益于政策支撑。