储能行业赴港IPO“大军”又添一员，南都电源拟冲击港股，去年刚转盈为亏

4月23日盘后，南都电源（300068.SZ）公告，目前正在筹划境外发行股份（H股）并在港交所上市。今年以来，储能行业竞争加剧，企业纷纷寻求资本市场的支持，掀起了一波赴港上市热潮。除南都电源外，中伟股份（300919.SZ）、海辰储能、金晟新能源、先导智能（300450.SZ）、格林美（002340.SZ）、宁德时代（300750.SZ）等企业均计划赴港上市或正在进展中。不过，业绩方面，去年南都电源刚转盈为亏。据其业绩预告，2024年预计实现归母净利润亏损12.00亿元~15.60亿元；扣非净利润为亏损14.00亿元~17.60亿元。对于2024年业绩下滑的原因，南都电源表示，其铅回收业务受电池技术进步电池寿命持续提高影响，退役废旧电池供给减少，但回收行业长时间处于供大于求的状态，回收的废旧电池价格持续处于高位，产品毛利率持续下降。因此第四季度铅回收业务的盈利能力受到影响，营收大幅下降。基于谨慎性原则，南都电源在2024年对上述板块相关存货及固定资产计提了减值准备；还因处置部分长期股权投资等因素，影响其非经常性损益约为2.0亿元。据南都电源公告，南都电源被判向新日电动车支付1.00亿元；案件受理费287.37万元，南都电源承担50.88万元，其余由新日电动车承担。与此同时，南都电源还在积极布局新兴技术。如固态电池方面，南都电源采用耐枝晶复合固态电解质膜改善界面离子传输，电解液占比降低30%，应用于350Wh/kg高比能电池和690Ah大容量储能电池，通过热箱、短路等国标安全项测试。储能企业掀起赴港上市热潮出海方面，南都电源储能业务已经遍及160个国家和地区；已同海外能源电力集团、设计院、EPC公司、金融机构和上下游供应链等各方建立了紧密的合作关系。在南都电源公告拟赴港上市的前一日，中伟股份刚刚更新其港股IPO进展，披露已向港交所递交发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站上刊登申请资料。就此，4月24日，汇生国际资本总裁黄立冲向时代周报指出，赴港上市的中国储能企业的产品构成和出口依赖情况各有不同，尤其在美国市场的依赖程度上差异显著。相比之下，金晟新能源、格林美和中伟股份的出口市场更为多元。金晟新能源以锂电材料回收和再生为主，终端储能产品对美国市场依赖较低；格林美的高镍三元前驱体产品主要出口日韩和欧洲市场，对美国市场依赖度较低；中伟股份则通过全球化布局，服务欧美新能源市场，出口依赖度中等偏高。但黄立冲也进一步表示，赴港上市也面临估值压力、市场波动和盈利能力不足等风险。港股市场对新能源企业估值普遍低于A股，且国际宏观环境波动可能影响融资效果。此外，企业需适应更高的信息披露和治理标准，增加合规成本。

“未来，中国储能企业需通过技术创新和成本优化提升竞争力，同时加速多元化市场布局，减少对单一市场的依赖。通过海外建厂和本地化生产，企业可规避贸易壁垒，进一步推动全球化发展。此外，利用上市募集资金进行并购和产业链整合，将有助于提升行业集中度和市场话语权。”

责任编辑：李超_NB12814