阳光100股权变局，质押约5.21亿股将被出售！乐昇或不再控股

5月26日，阳光100中国（02608.HK）发布公告，海通国际证券集团有限公司（以下简称“海通国际”）已于2025年5月21日和5月22日于公开市场出售由乐昇控股有限公司（以下简称“乐昇控股”）质押予海通国际的共计5.21亿股本公司股份，占阳光100中国已发行股本约20.43%。公告表示，出售股份后，乐昇控股不再为阳光100中国控股股东，亦不再控制或持有本公司30%或以上的投票权。经股权穿透，乐昇控股由易小迪及其一致行动人控制，易小迪是阳光100中国创始人、董事会主席。资产负债率连年走高据其官网显示，阳光100中国创建于1999年，2014年在港交所上市，旗下产品包括街区综合体、共享式服务公寓及大型复合社区。2022年4月，阳光100中国未能按时公布2021年业绩，公司股票停牌，直到2023年9月，阳光100中国复牌交易。而随着业绩公布，阳光100中国债务违约问题也随之被公众知晓。据Wind数据，2021年，阳光100中国资产负债率86.98%。2022年-2023年，其资产负债率逐步提高，分别为92.39%、98.41%。2024年，阳光100中国资产负债率增至110.83%。此外，截至到2024年底，阳光100中国贷款及借款147.88亿元、可换股债券0.51亿美元（约为3.66亿元）、优先票据2.58亿美元（约为18.55亿元）、优先绿色票据本金2.2亿美元（约为15.79亿元）及公司债券22.02亿元已根据相关借款协议逾期，构成违约事件，总规模达207.89亿元。阳光100中国是老牌房企。1991年，其创始人易小迪与冯仑、王功权、刘军、王启富、潘石屹一同创立万通前身海南农业高科技投资联合开发总公司。1992年，六人通过运作海口“九都别墅”项目，赚得第一桶金。2014年，阳光100中国在港交所上市。同时，易小迪决定公司向非住宅业务转型。2015年，易小迪加码文旅地产项目，耗资1.94亿元接盘李亚鹏手中的亏损项目雪山艺术小镇。2019年，在中期会议上，易小迪对于公司发展提出了转型规划。阳光100中国离开住宅主流房地产市场，把全部精力投入到创新产品线。新产品线包括共享式服务公寓（喜马拉雅）、文化街区（凤凰街）和复合型社区（阿尔勒）。据其财报，2019年，其商用物业及车库合约销售额达51.34亿元，占比达50%。但非住宅项目并未成为阳光100中国转型后的主力，据其财报，2020年，商用物业及车库合约销售额为28.95亿元，同比下降43.61%，占比降为27%。此外，2021年-2024年，阳光100中国连续四年亏损，归母净利润分别为-36.73亿元、-31.64亿元、-29.86亿元、-55.86亿元。