大起又大落，大摩：未来几年全球天然气将面临供应过剩 影响价格

在经过一个比较温暖的冬季之后，全球天然气出现供应过剩的情况，随之而来的是天然气价格的暴跌。

此前，液化天然气的全盛时期提振了该大宗商品的价格和企业的利润，刺激了对该行业的投资浪潮。

摩根士丹利在最近的一份报告中称，目前每年有超过1.5亿吨的液化天然气产能正在建设中，这标志着“创纪录的扩张浪潮”。对于目前超过4亿吨/年的市场来说，这代表着“显著的供应增长”。

摩根士丹利大宗商品策略师表示，“我们预计，未来几年天然气市场供过于求的情况将创下数十年之最。”

暖冬抑制需求

一个比平常温暖的冬天，抑制了主要液化天然气消费国对天然气的需求。

作为世界上最大的液化天然气消费国，美国报告了有记录以来最温暖的冬天；欧洲经历了有记录以来第二高的冬季气温；同样，日本今年冬天的平均气温也比正常温度高出1.27摄氏度，成为有记录以来第二热的冬天。

标普全球负责亚洲天然气和液化天然气团队的高级总监Zhi Xin Chong在采访时表示，“由于美国、欧洲和北亚等北半球地区经历了温和的冬季，全球天然气价格一直呈下降趋势。”

他补充道，由此导致的高于平均水平的库存“对价格产生了重大影响”。自去年10月以来，天然气价格一直呈下降趋势。

从月度数据来看，基准天然气现货价格在2月份创下新低，为每百万英热单位1.72美元，而较低的价格可能为一些企业带来机会。

截止发稿，天然气价格为1.83美元/百万英热单位，今年以来已经累计下跌了约22%。

谁将获益？

标普的Chong指出，“欧洲国家肯定会从这些低价中获益最多。”

在俄罗斯减少对欧洲的供应之后，欧洲的液化天然气进口量扩大到其天然气供应总量的35%，因此，较低的价格有助于保持燃料进口的可承受性。

摩根士丹利则表示，其他主要受益者包括印度和东南亚。液化天然气价格下跌对印度和泰国最有利，因为这些国家的进口天然气占其能源供应的30%至50%。

尽管全球充足的液化天然气储存能力突显了价格基本面的看跌，但Rystad Energy的高级分析师Lu Ming Pang指出，随着中国等新兴市场国家被低价吸引回市场，需求可能会回升。