国民经济运行数据出炉，多家机构给出相关解读

今日，国家统计局分别发布2024年3月国民经济运行数据与2024年一季度国民经济运行数据。

2024年3月国民经济运行数据如下：工业增加值同比增长4.5%，环比下降0.08%；社会消费品零售总额同比增长3.1%，环比增长0.26%；CPI同比上涨0.1%，环比下降1.0%；PPI同比下降2.8%，环比下降0.1%；货物进出口总额35580亿元，同比下降1.3%；就业形势全国城镇调查失业率为5.2%。

2024年一季度国民经济运行数据如下：国内生产总值296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%；工业增加值同比增长6.1%；社会消费品零售总额120327亿元，同比增长4.7%；房地产开发投资22082亿元，同比下降9.5%；CPI同比持平；PPI同比下降2.7%；居民人均可支配收入为11539元，同比名义增长6.2%，扣除价格因素实际增长6.2%；货物进出口总额101693亿元，同比增长5.0%；全国固定资产投资（不含农户）100042亿元，同比增长4.5%；就业形势全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比上年同期下降0.3个百分点；商品房销售面积22668万平方米，同比下降19.4%。

国民经济运行数据出炉，多家机构纷纷发表相关解读。

东方金诚研报表示，整体上看，一季度GDP增速超出市场普遍预期，背后主要是稳增长政策前置发力，叠加外需向好。不过，在楼市低位运行，居民商品消费偏缓等因素综合作用下，3月宏观经济数据波动明显加大。

展望后续，综合考虑上年基数及增长动能变化，我们预计4月工业生产增速将反弹至5.0%左右；随着“以旧换新”促消费政策效果持续释放，加之去年4月基数偏低，预计今年4月社零同比增速也将反弹至5.0%左右。投资方面，在上年同期增速基数走低、扩投资政策持续发力显效推动下，4月固定资产投资增速有望继续小幅改善，而三大投资板块内部分化程度还会加剧。

同时，我们预计，二季度稳增长政策效果会进一步体现，外需对经济增长的拉动力有望进一步增强，经济增长动能回升势头将会延续，叠加以GDP两年平均增速衡量的上年同期实际经济增速走低，二季度GD同比有望进一步加快至5.4%左右。在政策面推动科技创新、加快发展新质生产力的同时，如何引导房地产行业尽快企稳回暖，以及推动物价温和回升，将是未来一段时间宏观调控的重心所在。这也意味着接下来宏观政策将继续着力解决有效需求不足问题，稳楼市政策会持续加码。

光大证券研报表示，3月社消增速表现相对平淡，其中，必选消费增速表现优于可选消费，从细分品类看，表现较好的商品类别包括体育娱乐用品类、粮油食品类和烟酒类。黄金珠宝和纺织服装类3月社消零售额同比增速相对较低，但长期看仍有较好的发展空间，具有一定投资价值。2024年一季报业绩已进入披露期，建议投资者更加关注个股公司基本面情况，尤其是业绩超预期的龙头公司。

川财证券研报表示，新增社融同比少增。3月新增社融4.87万亿元，高于市场一致预期；同比少增5142亿，受到实体信贷和政府债券同比少增影响。实体信贷方面，去年同期实体信贷大幅放量，使得去年同期基数较高，今年3月实体信贷同比少增。政府债券方面，一季度发行专项债进度偏慢，政府债券同比少增，二季度专项债发行节奏或将加快。中央经济工作会议定调，货币政策要灵活适度、精准有效，保持社融、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。后市方面，货币政策仍将保持稳健宽松的基调，稳增长政策也将继续为实体经济保驾护航，促进社融进一步回暖。