汇丰“语出惊人”：最快2025年，中国房地产市场面临供应短缺

上周，中国人民银行宣布将设立人民币3000亿元保障性住房再贷款（包括此前的1000亿元）用于消化存量房产，引发市场关注。

地产领域政策利好频发、市场信心回暖之际，汇丰银行大胆预言：最早在2025年，中国房地产市场就会出现供应短缺。

汇丰亚洲地产首席Michelle Kwok、大中华区首席经济学家Jing Liu等分析师在最新报告中表示：

市场担心房地产供应过剩。但我们认为，供应短缺可能最早在2025年就会出现，届时房地产库存可能降至14个月以下的关键水平。历史数据显示，当库存处于该水平时，房价90%情况下会上涨。

不过，值得指出的是，汇丰没有在报告中详细说明其乐观判断的依据，针对地产库存走向的预测也只有这一句话。

分析师还在报告中说，3000亿元人民币再贷款计划或许让很多市场人士觉得不够，但该行判断，如果有必要，中国政府会出台更多刺激措施：

地方政府背负着沉重的债务负担，因此中央政府似乎更有能力承担重任。西班牙房地产纾困的教训表明，成本是可控的。

对于后续的政策力度，分析师认为，关键节点是7月的三中全会。不过中国官方支持地产的态度已经非常明确，可能不需要等到7月，就能看到更多力度更大的政策出台。

另外，根据汇丰针对投资者的调查，三分之一的受访者认为中国房地产行业即将迎来“重大变化时刻”。

投资者主要关注以下几个问题：一是地方国企以折价购买存量房产，是否会影响二手房价格；二是日益发达的二手房交易市场，将如何影响后期紧俏供给格局；三是房价何时能得到稳定；四是资金将如何在开发商之间分配，是否会向国有企业或困难企业倾斜；五是之前的再贷款计划效果不佳的原因。

汇丰还判断，在2024年剩余时间里，中国地产商不会发生新的违约事件，将2024年中国房地产行业违约预期从33%下调至19%。