“牙茅”突发利空：高管集体被警示

5月23日晚，“牙茅”通策医疗公告称，收到浙江证监局出具的《关于对通策医疗股份有限公司、北京三叶风尚口腔诊所有限公司、杭州天使口腔诊所有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》（下称“警示函”）。

警示函显示，公司未在2023年半年报、2023年年报中披露关联方非经营性占用上市公司资金情况。公司时任董事长吕建明、董事长兼总经理王毅、财务总监徐国喜、董事会秘书张华对上述行为承担主要责任。

截至5月23日，通策医疗股价报63.8元/股，总市值205亿元。

来源：同花顺iFinD

高管集体被警示

通策医疗2023年年报显示，公司子公司浙江通策将所持有的杭州天使口腔诊所有限公司（以下简称杭州天使）65.00%股权作价1.00元转让给北京存济口腔医院有限公司（以下简称北京存济）；将所持有的北京三叶风尚口腔诊所有限公司（以下简称北京风尚）51.00%股权作价1.00元转让给北京存济。自2023年3月起，通策医疗不再将杭州天使纳入合并财务报表范围；自2023年9月起，不再将北京风尚纳入合并财务报表范围。

但据公司披露的《关于通策医疗股份有限公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项审核说明》，截至2023年12月31日，公司对北京风尚、杭州天使存在暂借款，分别为310.99万元、78.60万元，期末余额合计389.59万元，北京风尚、杭州天使与公司的关联关系披露为“控股股东、实际控制人的附属企业”；2024年4月25日，公司收回上述暂借款本金389.59万元。

来源：公司公告

根据警示函，通策医疗未能在北京风尚和杭州天使的股权转让交易完成前解决对其提供的借款，构成关联方非经营性资金占用。此外，公司未在2023年半年报、2023年年报中披露上述关联方非经营性占用上市公司资金情况。

通策医疗及北京风尚、杭州天使违反了多条相关规定，公司时任董事长吕建明、董事长兼总经理王毅、财务总监徐国喜、董事会秘书张华对上述行为承担主要责任。

浙江证监局决定对通策医疗、北京风尚、杭州天使、吕建明、王毅、徐国喜、张华分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

短短十天不到，公司连收两封警示函。记者注意到，通策医疗曾于5月15日收到浙江证监局出具的《关于对浙江通策眼科医院投资管理有限公司、吕建明采取出具警示函措施的决定》。

因浙江通策眼科医院投资管理有限公司未能按照公告的还款计划及时归还财务资助款，吕建明在眼科投资未能按承诺时限归还时没有代为履行归还义务，浙江证监局决定对二者分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

净利润连续两年下滑

通策医疗是国内口腔医疗服务龙头，于2006年借壳上市。截至2023年底，公司旗下共有84家医疗机构和2133名医生。

记者注意到，通策医疗已连续两年出现净利润下滑，2022年、2023年，公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为5.48亿元、5亿元，同比下降21.99%、8.72%。同时，公司营收增速相比往年出现放缓，2018年-2023年，公司营收同比增速分别为32.96%、23.11%、8.12%、33.19%、-2.23%、4.7%。

来源：中证智能财讯

2023年，通策医疗毛利率、净利率分别为39%和20.32%，同比分别下降3个百分点和2.33个百分点。

吕建明表示：“根据新的消费形势，我们将进一步调整医院布局，增加中低服务产品的供给。”

对于2024年毛利率展望，通策医疗表示，公司最大的成本是人员成本，现在招聘的医生很多，一些年轻医生成长需要时间，短期来看对毛利率有一些影响。