金价大涨之时，千亿市值珠宝企业为何搬厂？

昨日，上海黄金交易所AU99.99开盘价来到550元/克，虽不是今年最高，但近期金价却一直在震荡中缓缓上升。

同一天，周大福（1929.HK）门店足金金价来到716元/克，一份盖有“深圳周大福珠宝制造有限公司”公章的停工待岗通知在社交媒体疯传。

该通知显示，周大福深圳厂区的部分生产部门“于2024年6月1日开始停工停产，员工放假待岗。”

短视频平台上，多位自称周大福深圳工厂的员工发布了离职视频，言语中不无惋惜。

昨日，周大福紧急发布声明，称“集团决定对深圳厂区部分部门进行调整与重新规划，以及把深圳厂区部分生产部门迁往广东顺德厂区。”

（周大福有关深圳工厂业务迁移的声明；来源：周大福官网）

虽然澄清传言，但在金价暴涨的年景里，珠宝黄金企业的“反差表现”还是引起了极大关注。

珠宝业务下滑严重

今年4月，周大福发布一季度业绩，2024年前3月，周大福集团零售值增长12.4%，但是内地的同店销售和销量均有不同程度下滑。

值得注意的是，周大福的珠宝镶嵌、铂金及K金首饰销量下滑严重。而这一部分产品也是此次网传周大福从深圳工厂搬迁到顺德的主要业务内容——高级珠宝的生产制造。

事实上，从2023财年开始，周大福的珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的销售就已经出现无力增长的状态，2023和2024财年，周大福内地门店仅有3个季度出现不超过10%的增长。

周大福财报中亦表示，珠宝镶嵌首饰非必需消费品，因此较受经济周期影响，在宏观环境充满挑战的情况下相对疲软。

从整体销售来看，周大福在内地门店的销售增长稍显乏力。2024年以来，黄金价格激涨，消费者购买意愿不强。如此形势下，2024年前3个月， 周大福内地门店同店销售和销量均有下滑。

（周大福2024年前3个月经营数据；来源：周大福官网）

无独有偶，21世纪经济报道记者梳理财报发现，其他多家A股上市珠宝黄金企业的非黄金首饰营收也表现出不同程度的下滑。

如，2023年，中国黄金的K金珠宝产品营业收入减少22.87%；周大生的镶嵌首饰营业收入减少29.40%；萃华珠宝铂金产品营业收入锐减73.44%。当人们花钱变得更加谨慎，不保值的非黄金首饰消费冷了下来。

由此，珠宝镶嵌产品销量下降，或许是此次周大福撤掉深圳生产制造部门的直接原因，将该部门业务迁移到顺德，从而降低运营成本。也就是公告中所说，“为进一步调整企业资源配置，提升运营效率”。

迁移生产部门 周大福如何“践诺”

网上流传的通知中所涉及的周大福“北山工厂”位于深圳盐田区，也是其中国内地业务营运总部所在地。

2003年，周大福在盐田设立内地业务运营总部，2009年集运营、结算、办公、物流等多功能于一体架构的周大福集团大厦在盐田顺利奠基；2017年位于北山的周大福高新科技研发生产中心正式启用。

周大福珠宝集团董事总经理黄绍基此前接受采访时也提到，大湾区具备珠宝产业群的产业集群优势，“可以在香港买原材料，在香港安排融资、做国际贸易、设计研发和珠宝设计。我们湾区可以做内销，也可以做出口加工，这是很完整的产业链。”

因此，无论是地理位置还是从品牌的战略规划来看，深圳在周大福的布局中都是相当重要的一环，也因此这次的业务迁移引起较大关注。

另外，盐田区也一直相当重视与周大福的联手。2022年12月，周大福与深圳盐田区签署了《深圳市盐田区人民政府周大福系企业战略合作协议》，根据协议，周大福和盐田将在打造黄金珠宝智慧产业基地、构建现代时尚产业高地、推动产业链上下游集聚发展等方面展开全方位、多领域合作。

对周大福而言，大湾区市场一直是重要的“基本盘”。在此次声明中，周大福也格外提到“大湾区”，表示“涉及调整的业务在深主体业务比重较小，此次部分调整不会影响集团业务及对中国内地，尤其是大湾区的长远投资。”

从门店数量来看，中国内地是周大福的主要市场，截止到2023年9月30日，周大福在内地共有7699家周大福珠宝零售店；香港门店从2019的87家减少到67家；澳门4年间仅增加2家，现有20家；其他地区和国家共有52家零售店。

（周大福门店数量；来源：周大福官网）

不过，港澳门店虽少，但是店均销量能力力压内地门店。从财报来看，2024年4月-9月，内地店均销量为1393件，而港澳门店店均销量达10632件，是内地门店的7.6倍。

（周大福门店销量；来源：周大福官网）

值得一提的是，据此前媒体报道，周大福位于深圳北山的研发生产中心主要负责研发和引进尖端生产技术，内容涵盖珠宝生产加工技术自动化、机械化升级引进以及机械化首饰生产线的建立。