韩国股市又一次“升咖”失败？MSCI称卖空禁令恐影响发达市场评估

韩国股市折价问题一直是韩国政府的心病，为此，韩国金融监管部门一直在推动企业价值提升计划，但国际市场显然另有担忧。

国际知名指数服务商MSCI公司称，韩国的卖空可及性正在恶化。其在周四发布的年度市场可进入性评估中，将韩国从“＋”调整为“－”。

MSCI表示，韩国从去年11月生效的禁止一切形式卖空的禁令，对MSCI将韩国升级为发达市场造成了一定影响。

其指出，在评估各个国家是否纳入不同类别指数时，它会关注这些国家对外国投资者的开放程度，包括资本流动的便利程度和工具的可用性。而卖空是衡量市场效率的一个公认因素。

MSCI计划于6月20日发布其年度市场分类报告，其将给出每个国家分类的变化。而韩国多年来一直寻求加入发达市场行列，但因为市场可及性等问题屡次碰壁。

卖空禁令

韩国市场一直以来都存在估值偏低的问题，尽管韩国很多上市公司的现金流和盈利表现都十分强劲，但股价总是低于账面价值，且估值远低于海外同行。韩国总统尹锡悦因此将提高韩国公司估值视为政府的首要任务之一，并不断出台新的政策。

MSCI在2023年的市场评估中曾肯定道，韩国在市场准入方面取得了一些进展，包括允许一些外国银行参与当地的银行间市场，以及计划延长在岸韩元的交易时间等。

但最新的报告中，MSCI强调，韩国市场虽有进展，但该机构还需要进一步观察这些举措全面实施带来的影响，并与国际机构投资者一同评估。

其中，卖空禁令可能会是MSCI在评估过程中的最大变数。但该禁令又是韩国一个十分敏感的政治话题，强大的韩国散户投资者经常将股价下跌归咎于卖空活动猖獗之故，并认为其给机构投资者创造了更加有力的投资优势。

而韩国出台该禁令时正值韩国议会大选周期，此举被视为当局向散户示好的举动之一。而微妙的是，韩国政府在本届竞选中罕见挫败，大大制约了其政治实力，其在金融市场改革计划中的立场因此变得十分被动。

韩国金融机构也一再对卖空禁令到期一事态度模糊，避免正面回应是否在原定计划的6月底真正结束这一政策。这为国际投资者押注韩国市场蒙上了一层阴影。