法国股市跳水超2.5% 市场惊醒：马克龙的处境竟然这么糟糕

北京时间周五傍晚，就在A股投资者们抖擞精神喜迎周末之时，欧洲市场再度进入了“渡劫模式”：法国CAC40指数带头下跌超2.5%，拖动整个泛欧股指集体下跌，欧元（兑美元）也已经跌破1.07关口。

（法国CAC40指数日线图，来源：TradingView）

（欧元兑美元日线图，来源：TradingView）

事情的源头依然与法国总统上周日晚间宣布的议会选举有关。时至今日，这场选举已经演变成为一部节奏紧凑、主线剧情快速演变的“政治大秀”——问题在于，马克龙越来越不像被“主角光环”笼罩的幸运儿了。

左翼空前团结、中右翼已经内爆

在上周日（6月9日）马克龙宣布将在月末启动议会选举时，有一个非常重要的政治假设，是法国的中左翼政党来不及组建联盟，导致许多支持他们的选民，不得不在马克龙的亲商阵营和勒庞的“国民联盟”中“二选一”。

但这个假设已经在当地时间周四晚间被彻底打破：法国左翼政党——社会党、极左翼“不屈法国”、绿党和法国共产党宣布达成罕见联盟，排除互相之间的竞争，并同意若得票数过半将共同执政。

前法国总统、社会党人奥朗德对此给予了支持，尽管联盟中的极左翼和温和社会党人存在分歧，但他强调“最重要的是实现了团结”，并表示“在这样的一个时刻，你会超越分歧，关注到最重要的事情。”

而在中右翼阵营中，法国共和党则迅速陷入了一场内爆状态——党主席埃里克西奥蒂竟然打破禁忌，宣布与极右翼“国民联盟”达成合作。法国共和党的领导层被迫转移到党总部边上的一栋建筑里临时开会宣布开除西奥蒂。但西奥蒂周四对媒体表示，开除他的行为是非法的，将在法庭上提出挑战。

“国民联盟”已经同意不与西奥蒂（以及追随他的共和党议员）展开竞争，但目前并不清楚有多少人会追随西奥蒂。多份民调显示，眼下“国民联盟”距离议会过半席位（289席）的差距大概只有20席左右。

Eurasia咨询公司欧洲区董事总经理穆杰巴拉赫曼表示，马克龙将临时选举变成了针对勒庞的公投，冒着成为下一个“卡梅伦”的风险——英国首相在2016年启动脱欧公投，期望公众能够投票否决。拉赫曼解释称，卡梅伦曾经押注选民对不确定性的恐惧，但他错了，而现在马克龙也在做同样的事情。

而且与卡梅伦不同，马克龙留给自家议员们的时间只有短短两、三周。许多复兴党的议员对媒体表示，自己是周末看电视才知道又要选举了。

其中最“受伤”的应该是现任法国总理加布里埃尔阿塔尔。这名年仅35岁、外表俊秀的天才演讲家今年1月刚刚履新，他也被视为马克龙潜在的继任者。但政府官员透露，加布里埃尔阿塔尔仅仅是在周日官宣选举前数小时才得知这件事情，他与国防部长塞巴斯蒂安勒科尔尼都对此持有反对态度。

（来源：加布里埃尔阿塔尔官方X账号）

与此同时，如果“国民联盟”取胜，勒庞门徒、28岁的乔丹巴尔德拉将有可能从加布里埃尔手里夺过总理的位置。

（巴尔德拉和勒庞，来源：巴尔德拉官方X账号）

当然，马克龙出这一招也不是完全没有理由：随着极右翼阵营快速扩张，如果他继续“坐视不理”，等到他2027年两届总统任期届满后，整个法国朝野将无人能与勒庞竞争总统的位置。他本周也强调这次的选举给选民们提供了一个澄清“虚伪和误解”的机会。

形式不仅仅是严峻

随着法国政坛格局演变，按照最新预期，马克龙的复兴党大概只有40名议员能有资格参加7月7日的第二轮投票。整个国民议会589席的争夺，现在看起来更像是左翼联盟和极右翼阵营的对决。

受此打击，周五法国和德国十年期国债收益率的利差继续拉大至接近80个基点。这个差距也是法国债券市场的风险定价。近几个月一直看多欧洲证券市场的巴克莱也在周三改变立场，建议“鉴于法国的局势，目前对该地区保持谨慎”。

投行杰富瑞的欧洲市场首席经济学家莫希特库马尔总结称，对法国市场的担忧“涵盖了改革进程停滞、潜在的评级下调，以及对欧元区分裂言论的担忧”。