昔日百亿基金经理“清仓式”卸任，继任者中有人年内收益全线告负

来源： 闻基期舞

日前，随着接连几则公告的发出，招商基金昔日百亿基金经理贾成东正式宣告清仓式卸任。而随着其卸任，其在管产品的继任基金经理也备受关注。从继任者来看，均为招商基金旗下资历丰富的老将，甚至不乏有绩优基金经理。不过其中也有人因年内业绩不佳而备受质疑，叠加招商基金近两年来在权益基金板块的现状，似乎有不少投资者已萌生退意。

在管5只产品3只任职回报为负 昔日百亿基金经理清仓式卸任

具体来看，据公告显示，贾成东因工作安排自6月15日起不再担任招商产业精选、招商行业精选、招商景气精选、招商科技动力3个月滚动持有、招商优质成长5只基金的基金经理。上述变动事项已按有关规定向中国证券投资基金业协会办理基金经理注销手续，并报深圳监管局备案。

从履历上来看，贾成东于2008年进入基金行业于国泰基金任职，历任研究员、基金经理等职；2015年，贾成东正式进入招商基金并一直至今，在此次卸任前，其担任招商基金投资管理四部专业总监一职。

从产品上来看，贾成东自进入招商基金以来共经手过9只产品，此次卸任前还剩下5只。也就是说，此次卸任后，贾成东旗下将再无在管的公募基金产品。不过据相关消息称，贾成东目前仍在招商基金任职，并未离职。从规模上来看，贾成东旗下的这5只产品管理规模在2020年曾一度达到180亿，令其一度跻身百亿基金经理行列，在招商基金旗下的主动权益基金经理中也处于前列。

不过好景不长，随着2020年以来宏观环境的巨变，贾成东旗下产品的业绩开始走低，管理规模也随之出现下滑。截至其卸任，上述5只产品合计规模已缩水至83.62亿元。而从任职回报来看，贾成东旗下的产品也可以按时间划分为两个阶段。其中接手于2020年以前的招商行业精选和招商优质成长混合分别实现了任职回报192.09%和140.33%；接手于2020年以后的招商科技动力3个月滚动持有、招商产业精选和招商景气精选则分别实现了任职回报-5.79%、-8.57%、-11.24%、-8.70%、-9.44%和-11.52%。

在管产品年内收益全线告负 继任者中陆文凯备受质疑

事实上，贾成东的卸任早有预兆。早在5月31日，上述5只基金就分别集中增聘了基金经理。彼时，市场上就有传言称其或将卸任甚至离职。

而随着贾成东的离任，上述5只基金的接任者也备受关注。一方面，不少投资者在购买基金之初就是因贾成东的名气而来，其离任也导致了部分投资者摇摆不定；另一方面，虽今年来业绩有所回升，但过去三年入局的投资者中仍有部分还未回本，贾成东的离任也导致了一部分人担心继任者的实力影响回本。

在贾成东卸任后，招商产业精选、招商行业精选、招商景气精选、招商科技动力3个月滚动持有、招商优质成长5只基金分别由陆文凯、李崟、梁辰、张林和吴潇5位基金经理接任。从上述5人履历来看，其中不乏梁辰、李崟等知名绩优基金经理，5位基金经理也均是投资年限超5年的老将。

不过仍旧无法妨碍投资者的质疑之声。在招商产业精选的股吧中，有投资者表示：“今天老贾走了，后续会好吗？”在招商行业精选的股吧中，有投资者称：“哎，新任经理调仓了，老贾走了，回本我也赶紧闪啊。”

而其中尤以招商产业精选股吧中的质疑较多。究其原因，或因陆文凯业绩较差所引起。资料显示，陆文凯2022年3月加入招商基金，在接任招商产业精选之前共管理着3只基金，合计规模22.64亿元。从年内收益率来看，刚刚接任的招商产业精选是陆文凯旗下唯一今年来收益率为正的基金，原有3只基金来看，除招商远见回报3年定开混合年内亏损控制在10%以内，年内实现收益率-7.70%外，其余产品年内亏损均在10%以上。另外在接任招商产业精选之后，陆文凯的在管规模迅速扩充至了49.56亿元，超一半的规模增长叠加本身业绩就不好的情况，更加令人担忧陆文凯能否真正管理好。

事实上，在贾成东离任后，已经开始有投资者对陆文凯产生了质疑。6月21日，在招商产业精选的股吧中，有投资者表示，这个费物肯定换股了；6月20日，有投资者表示，今天这收益打骨折了，还是老贾靠谱点。

权益板块发展偏弱 招商基金一季度股基、混基规模逆势下滑

值得注意的是，投资者对继任基金经理的不信任或也在一定程度上反映了对招商基金的信心偏弱。

从招商基金自身来看，作为银行系基金公司，与多数银行系公募一样，在成立之初甚至现在，凭借着股东方的优势，以固收类产品作为突破点，招商基金实现了较快的发展。不过在迅速发展的同时，也为其带来了路径上的依赖，对权益类产品的发展一直较为欠缺。从产品结构来看，Wind数据显示，截至2024年1季度末招商基金公募管理总规模8659.2亿元，其中股票型基金1083.98亿元，混合型基金615.68亿元，两者合计在招商基金的规模占比中也仅有19.63%。

与此同时，上述两者的规模还正在不断下降中。年初以来，随着市场的回暖，不少基金公司旗下产品业绩都出现了回升，规模也随之出现了上涨。但招商基金旗下股基和混基的规模却反其道而行，分别较比2023年末下滑了80.4亿元和85.77亿元；拉长时间来看，招商基金旗下股基的规模较比2021年3季度末的高点下滑了467.71亿元，混基规模较比2021年末的高点下滑了720.9亿元。

而这背后，反映的或许是其业绩上的偏弱。从目前的时间节点来看，上半年仅剩5个交易日，而在市场上收益排名靠前的股基和混基中，均未出现招商基金的影子，反倒是在靠后的股基中发现了招商成长先导股票、招商迁延医疗保健两只基金的身影，上述两只产品年内均实现了超-20%的收益。另外从整体表现来看，招商基金旗下的权益类产品表现也并非很良好。天天基金网数据显示，招商基金旗下共有股票型基金143只，近六月实现平均收益-1.54%，逊色于同类平均的-1.35%；共有混基187只，近六月实现平均收益0.35%，小幅领先于同类平均的-0.28%。

值得关注的是，此前招商基金总经理徐勇曾表示，必须把首要目标放在如何更好满足投资者的风险收益偏好和产品需求上，不追求在市场上的“曝光率”，着力提升在客户心目中的“满意率”。不知道面对如此业绩表现，招商基金如何让客户满意。