活久见！年初买入中石油，上半年收益率竟能“吊打”几乎所有公募基金

刚过去的交易周（6.24~6.28），A股结束了磕磕绊绊的上半年行情。沪指周线录得6连阴，刷新年内的连阴纪录。

截至本周五，你的收益率如何呢？

就像是一场用真金白银做题的期中测试，相信许多股民朋友会根据这份成绩单，总结自己的得失和成长，调整下半场的策略。

因此，本文将总结一些数据，供大家评估上半年自己的表现是否及格；同时也是梳理上半年行情有哪些结构性特征。

当然，赚了的不必“半场开香槟”，亏了的也不必太气馁。

炒股是以年为单位的漫长修行。我们都期待下周开始迎来“五穷六绝”后的“七翻身”，但越是期待，就越不能执着于“在7月翻身”。

（1）指数层面

此前我们每周日的复盘，持续跟踪了以下指数。

如果把微跌0.25%的上证指数作为“及格线”，那么上半年最不容易亏钱的投资方向，就是核心资产。

若想拿“高分”，长持高股息资产又成了最稳妥的策略。

不过，别看红利指数半年涨了11.29%，遥遥领先其他指数，实际其在今年4月19日就已见顶。彼时的年内涨幅为18.55%，年化收益率高达82%。

但从半年K来看，今年上半年又是红利指数2016年以来表现最好的半年；年K线方面，2015年之后，红利指数只有2016年涨幅最高，为16.31%。

这在提醒投资者，红利指数乃至高股息资产整体，其实主要属性还是稳妥+避险，短期涨幅过大后基本都有回调。

因此，若你看好这一方向，要么做纯粹的“耐心资本”，不去管短期波动；要么就积极预判，培养高抛低吸的节奏感。

下跌一侧，万得全A上半年收跌8%，可视作市场整体的入门“分数线”。

而中证1000（-16.84%）、中证2000（-23.28%），以及微盘股（-25.44%）和北证50（-34.52%）等指数，总体代表着市值越小，潜在的亏钱概率和幅度越大。

但相应地，这些指数渐渐也跌到低位，甚至逼近2月5日大盘开启反弹时的起始点位。如果下半年大环境整体变化不大，并有向好的预期，超跌反弹总会有的。

（2）个股层面

很遗憾，根据Wind统计，全市场5300多只个股中，上半年收涨的仅804只，收跌的超过4500只。

所有个股的中位数表现为-23.72%，算术平均值则是-19.78%。

换句话说，虽然赚钱概率不高，但如果你的亏损低于19%，也可算“中等偏上”了。

此外，对那些2月5日前后抄底的投资者来说，即便这段时间毫无操作，也有超过50%的赚钱概率。

因为这波反弹以来（尽管大盘整体在5月20日见顶），截至本周五仍有超过一半的个股收涨。

这段反弹中，全市场个股平均涨幅为3.61%，中位值则是1.06%。

从市值角度看，大小盘股的表现也明显不同。

数据显示，上半年收涨的804只个股，平均市值为552亿元。

其中最大的是上涨19.24%的工商银行（1.9万亿元），最小的是来自北交所的殷图网联（7.2亿元）。

而另一边，收跌的4500多只个股，平均市值仅80亿元。

但其中也有贵州茅台（1.8万亿）这样“不合群”的，半年跌超13%的大块头。

谁能想到，“单吊”中石油半年，收益（49.6%）就能远超大盘，甚至远超所有公募基金呢？实际上在A股市值TOP10中，闭眼选一只，跑赢大盘概率高达90%。

数据显示，上半年公募基金被动、主动产品的冠军收益率都在30%出头。

唯一例外是与A股关系不大的一只纳指科技ETF，场内价格半年涨了58.13%。

（3）板块层面

同花顺数据显示，以行业指数划分，上半年收涨的板块共4个，收跌的板块有72个。

银行板块成了最大赢家，其次是贵金属。

另外，以概念指数区分，上半年还有Sora概念、低空经济等13个题材收涨，以及395个板块收跌。

不管小盘股行情有多艰难，总有一些题材能脱颖而出，成为一段时间的“主线”，题材中最拔尖的几只龙头股，往往是短线客必去“打卡点”。

值得注意的是，上图中有一个刚诞生3天的“2024中报预增”板块，谈不上半年表现，但在提醒我们——下周开始，A股就正式进入年终财报季的博弈期了。

截至本周五，已有32只个股披露了业绩预告，其中仅4只预降或预亏，28只预喜。

下跌一侧成员众多，就不一一比惨了。

但可以明确的是，除去ST板块，大多数板块下跌的动因都并非基本面变差，而是受市场大势和量能等因素限制。

最典型的就是AI概念，在经历了去年的辉煌后，今年上半年始终得不到资金青睐。

你能想象，去年横空出世，至今在互联网上仍如火如荼的ChatGPT概念，已经又跌到起点了吗？

（但与此同时，隔壁英伟达上半年涨近150%，A股几千亿市值的工业富联半年涨了81%，谁敢说AI行情已死？）

这还不是最惨的，如云游戏这样“泛AI”的概念，甚至跌出了历史新低。

这些板块下半年能否止跌，和能否在7月份止跌，当下我们无法断言。

借用《郑眼看盘》的分析：

由股市自身结构来看，因债市提示的无风险收益率不断下行，未来红利股支撑大概率不会被削弱，故权重股整体上仍有望维持强势。

不过，红利型甚至类债券类个股（如公用事业股）的走强并不全是好事，因为这通常预示市场的保守倾向。

在非权重股方面，虽然其在分红方面的支撑较弱，但因已经超跌，所以只需市场预期能出现些好转，那么应该也能陆续止跌，对A股的拖累可能会慢慢减弱。

另外，非权重股的表现应更大程度与信心相关，对于政策信号依赖更强，所以这类股票在重大会议前夕或有更大的弹性，风险承受度高的投资者应可注意这方面的机会。

总结起来一句话，下个月的重要会议，就是市场公认的变盘节点。

而在7月15日会议召开之前，A股明天开始的10个交易日，就是留给股民们博弈和感受方向的关键期了。