股市过热竟成烦恼，印度预算案计划提高资本利得税

当地时间周二（7月23日），印度政府提交了中央财政预算，预算案中提议提高股权投资的资本利得税，并增加股票衍生品交易的税收。

具体来看，印度政府计划对持有时间少于12个月的金融资产征收20%的资本利得税，即所谓的“短期资本利得税”（STCG），较之前的15%提高了5个百分点。

对于持有时间超过一年的金融资产的“长期资本利得税”（LTCG），税率则从10%提高到12.5%。

另外，自10月1日起，股票期权的交易税提高到溢价的0.1%，期货交易税提高到交易价格的0.02%，先前分别为0.0625%和0.0125%。

预算案公布后，印度股市短线走低，NIFTY50指数一度跌超1.8%，随后逐渐收复跌幅。年初至今，该指数已累涨逾12%；与2020年3月低点相比，则累计飙升超过200%。

两个月前，在孟买证券交易所上市的股票总市值突破5万亿美元，这主要得益于印度较高的经济增速、大量本土资金的涌入以及企业利润的强劲增长，这也令其股票衍生品市场成为了全球最大的合约交易市场。

不过，印度政府认为这不全是优点，财政部在周一发布的《经济调查》中写道，这种交易激增的现象需要控制，因为这可能滋生“过度自信”和“投机”行为，因此将采取加税的政策。

虽然股市整体走高，但印度市场监管机构的研究表明，90%的活跃散户交易者在交易衍生品合约时出现亏损。为了部分缓解投资者的税负压力，政府将LTCG的起征点从之前的10万卢比放宽到了12.5万卢比。

整体来看，资本利得税的提高势必会打击印度海外投资者的热情，甚至还会对印度卢比产生负面影响。

First Water Capital联合创始人Arun Chulani表示，“股权投资者对长期和短期资本利得税的增加不可能感到高兴，尽管印度的‘黄金十年’效应显著，但我们仍在与其他新兴市场争抢外国资本。”

Edelweiss Mutual Fund 首席投资官 Trideep Bhattacharya 表示，税收变化对市场来说是短期不利的，但资本收益的增加将推动投资者进行长期投资，还将有助于使期权交易热情趋于理性，改善他们的投资行为。

财富管理公司Dezerv联合创始人Vaibhav Porwal表示，加税无疑将影响高频交易者的盈利能力。他还指出，短期和长期资本利得税率之间的差距明显扩大，显然是为了激励长期投资。