日本央行宣布加息并缩表 视未来通胀形势决定是否继续收紧

在日本媒体隔夜放出加息风声后，日本央行周三也在市场的期待中如期宣布升息，同时公布缩减购债规模的细节。

在周三结束的议息会议上，日本央行理事会以7比2的投票结果决定将日本隔夜拆借利率目标从0-0.1%提高至0.25%，这也是日本短期政策利率自2008年以来的最高水平。

与此同时，日本央行还公布放缓大规模购债的计划。至2026年第一季度，日本央行每月债券购买量将从目前的约6万亿日元减少至3万亿日元。日本央行行长植田和男在会后新闻会上表示，为了提高可预测性，央行设定了每个季度的债券购买目标。

他还表示，如果长期收益率出现大幅上升，日本央行将灵活应对，增加购买和进行固定利率操作。

植田和男此前暗示，央行购债削减幅度将相当显著，市场本来猜测下月购债规模将骤然降至5万亿日元。

而在会议前，市场本来预期本月加息的概率不到40%，只是相信日央行会在缩表上“鹰派”一回，不过周二稍晚，日本多家媒体提前爆料，日本央行将会在本次会议上决定加息。

虽然缩表政策不及预期，但周三的政策决定仍意味着日本央行朝着货币政策正常化的又迈了一大步，也与其他世界经济体即将降低利率以刺激经济的方向形成鲜明对比。

通胀压力显现

日本央行表示，到2024财年末（2025年3月），日本扣除新鲜食品价格的核心通胀率将达到2.5%，而2025财年和2026财年的通胀率预计为2%。假设这一经济前景得以实现，日本央行将继续提高政策利率并调整货币宽松程度。

而促成日本央行加息的关键考量在于，日本今明两年通胀上行的风险正在加剧。

日本央行曾多次强调，目标是形成物价和工资上涨的良性循环。而现在日本工资已经出现了上涨潮，不仅是大企业正在提高薪资，小企业也出现了这一趋势。同时，企业固定投资也呈现出温和增长趋势，企业利润不断改善。

植田和男在会后新闻会上表示，相信工资上涨的趋势将会持续。

汇丰银行亚洲首席经济学家Fred Neumann表示，尽管日本消费支出仍然低迷，但日本央行通过加息和缩表发出了果断信号。除非出现重大干扰，否则日本央行将进一步收紧货币政策，并在明年年初进一步加息。

OTAN研究公司首席经济学家Izuru Kato指出，加息的幅度很小，只是象征性的，这意味着日本央行并没有突然转鹰，只是对过度宽松的政策进行纠正。展望未来，日本央行仍将保持谨慎，避免过于仓促地收紧货币政策。

受此“爆冷”消息影响，日元今日一度上涨0.8%，达到三个月内最高水平——151.58日元兑1美元，但随后回吐涨幅。日经225和东证指数收盘时分别上涨了1.49%和1.45%。