一周飙涨256%，全球巨头宣布断供，国内厂商宁可违约也要毁单

经过了近一周的等待，巴斯夫德国工厂爆炸事故又有新情况。

8月7日晚间，巴斯夫称，此次事故导致装置受损，将引起部分维生素产品停产和供应中断。

针对巴斯夫的最新情况说明，e公司记者连夜采访了多位业界人士，均一致表示，将会对维生素行业产生重大影响。

VA等产品将中断供应

8月7日晚间，e公司记者从巴斯夫（中国）公司获悉，受2024年7月29日发生于德国路德维希港基地一装置的火灾影响，巴斯夫欧洲公司（同时代表其受影响的关联公司）宣布：从即日起至另行通知前，部分维生素A、维生素E 、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的供应遭遇不可抗力影响。涉及的香原料包括紫罗兰酮、白花醇、DL-薄荷脑、玫瑰醚、乙基芳樟醇、橙花叔醇和异植醇。巴斯夫积极与客户保持沟通，以提供受影响产品供应能力的最新信息。

此次爆炸事故所在地路德维希港，也是巴斯夫总部所在地。作为全球最大的化工企业之一，巴斯夫在全球拥有234个生产基地，在93个国家开展业务。拥有员工11.2万人，2023年销售额689亿欧元。产品分属六大业务领域：化学品、材料、工业解决方案、表面处理技术、营养与护理、农业解决方案。

据悉，在7月29日中午12时左右，巴斯夫路德维希港基地南部的一处装置，发生有机溶剂泄漏，随后爆炸起火。巴斯夫的消防部门在12点45分扑灭大火， 大概十余名员工受伤。

经过一周等待，巴斯夫给出了最新调查情况：发生火灾的装置生产香原料和用于维生素A、维生素E和类胡萝卜素生产的前体。

所有受伤员工在事故当晚，均已离开医疗中心。此次事件没有造成空气、水或土壤污染。巴斯夫的环境监测车在厂区内外均未检测到任何产品。相关政府部门已知悉该事件。

同时，巴斯夫还表示：“此次事故导致装置受损，引起上述产品停产和供应中断，我们深表遗憾。装置的清洁、检查和维修工作已经启动。”

就巴斯夫就此次事故的最新情况，e公司记者连夜联系了业界人士，均一致表示，“将会对相关产品的市场供需结构，产生重大影响”。

“基于巴斯夫在维生素领域的市场份额，其中断供应将会对全球维生素供需结构，产生重要影响。”一位业界人士对e公司记者称。同时，一位行业研究员对记者称：“ 对行业影响，超市场预期！在此之前，基于巴斯夫的通报，市场普遍偏乐观，持观望态度大有人在。 而从最新通报来看，短期复产已经无望，这将对相关维生素产品的供给，造成重大影响。 ”

经销商：将更难拿货

“将更加找不到货了！”8月7日晚间，看到巴斯夫的断供消息，华东地区一家大型的维生素经销商对e公司记者称，“没有悬念，VA、VE等产品价格，还将继续大幅上涨。”

值得一提的是，巴斯夫正式宣布断供前夕（8月6日），上述经销商已经感受了市场的惜售氛围，并在接受记者采访过程中大吐苦水：“现在，合同就像一张废纸，厂家找各种理由不发货，有钱也拿不到货。”

据了解，上述维生素经销商，原本与国内某维生素生产厂家，签约了约50吨订购合同，合同约定价格为92元/公斤。但是，厂家的客户经理已经口头通知，要么毁单，厂家赔偿违约金，要么延期交货。

厂家为什么宁可支付违约金也要毁约？上述经销商称， 首先，违约成本太低，合同约定交不了货需要赔偿10%的违约金，但是，现在VA、VE价格涨的太厉害了。 另外，维生素生产厂家，也不是不给货，而是找各种理由，把交货时间往后拖延。合同都是他们厂家拟定，延迟交货厂家的责任也太大。

比如说，50吨VA供货合同，按照厂家来算，10%的赔偿，也就是46万违约金。但是，目前VA的市场，部分成交价已经到了200多元/公斤，即便赔偿46万元违约金，厂家还能多赚420多万元。 “如果涨到300元—500元/公斤，那他们违约成本就更低了”。

在记者采访过程中，上述维生素经销商的电话，一个接着接一个。从他们之间沟通的内容可以判断，基本上都是客户、同行在四处找货。

据了解，巴斯夫8月7日晚正式宣布断供之前，虽然市场普遍处于观望态度，但是，价格已经开始大涨。其中，部分VA参考成交价上涨至180元—190元/公斤；VE参考成交价在120元—130元/公斤。

而巴斯夫爆炸事故前，即7月28日，VA市场参考的成交价为92元/公斤，VE市场参考成交价为93元/公斤。

截图自：百川盈孚

8月7日，记者还从多渠道获悉，目前，国内某知名维生素生产商，已于近期重新报价。在此次事故前，该公司VA、VE对外报价随行就市，每公斤均为90元—95元。而目前VA报价已经达到320元/公斤，VE报价已达到150元/公斤。其中，VA报价已经上涨237%—256%。

“从8月7日的情况来看，市场询价的情况明显增多。其中，有厂家的水溶性VA的报价，已经到了400元/公斤；水溶性VE报价已经都到180元/公斤。”百川盈孚方面对记者称。另外，记者还注意到，鉴于近期维生素行业出现的重大变化，百川盈孚似乎也看到了商机，已计划于8月22日—23日举行研讨会。

为何价格会跳涨？

维生素是一系列有机化合物的统称，是人和动物为维持正常的生理功能而必需的一类微量有机物质。除维生素C（VC）外，包括VA、VB1、VD3、VE等大部分维生素产品，主要作为饲料添加剂。

从产品特征来看，维生素是很多产品的必需品，但是，作为添加剂，成本占比重较小。所以，下游对提价不敏感。

比如说，每生产一吨饲料，大概需要配比50—80克VE，如果VE按照100元/公斤估算，每吨需要VE的成本，大概只占5—8元。“VE涨到200元/公斤，也意味着每吨饲料只增加5—8元成本， 这对于饲料厂家来说，几乎可以忽略。更何况，它属于饲料产品中的必需品。”业内人士对记者称。

从市场供应来看，在维生素领域，巴斯夫和帝斯曼在全球具有重要的话语权。此次巴斯夫德国爆炸事故，将对全球维生素的供需产生较大影响。

公开数据显示，VA、VE两大品种主要分布于国内和欧洲，其中以巴斯夫、帝斯曼为代表的行业龙头基本决定了海外供给产能。据统计，2023年全球VA有效产能4.9万吨，其中海外产能占比55%，全球VE有效产能28万吨，其中海外产能占比36%。

6年前，行业另一起事故也曾对维生素价格造成剧烈波动。

2018年1月10日，帝斯曼瑞士士森恩工厂发生爆炸事故，该工厂主要生产VA、VE、VK、虾青素等维生素产品。受事故影响，相关维生素产品价格跳涨。据当时券商研报，欧洲VA价格上涨至360欧元—430欧元/千克；国内VA价格涨至1100元—1400元/千克，厂家报价达到1600元/千克。

那场事故，业界人士记忆犹新。“当时事故发生后，受波及的维生素产品，价格一路上涨。”上述经销商对记者称，“现在的情况，跟6年前一样，停报、惜售、跳涨......”。

“巴斯夫、帝斯曼的维生素生产装置发生事故，其背后的根本原因，是他们生产装置存在着线路老化、技术老旧的问题。”近日，国内知名维生素生产厂家对e公司称，他们不像我们国内化工企业，经常需要停车检修。像我们公司，每年都会进行检修。今年，我们也会按照惯例，进行为期1个多月的检修。”

此次发生事故的巴斯夫德维希港工厂，也是该公司维生素产地。据公开资料显示，巴斯夫德维希港工厂，VA产能为0.8万吨/年，占全球产能的22.22%；VE产能为2万吨/年，占全球产能的14.81%。

行业景气提振加速器

作为饲料添加剂，维生素行业景气度，与养殖行业密切有关。 过去几年，由于生猪养殖行业低迷期，养殖户倾向减少维生素的添加，所以导致维生素行业需求不足价格下跌，相关维生素厂家的业绩普遍下滑。

譬如，净利润方面，2022年—2023年，新和成分别同比增长-16%、-25%；浙江医药分别同比增长-48%、-20%；花园生物分别同比增长-20%、49%；安迪苏分别同比增长-15%、-95%；圣达生物分别同比增长-58%、-271%。

“前几年，是维生素行业低迷期，各产品价格一度下跌。譬如，VA的价格去年曾跌至70元/千克附近。这几乎已经跌破了成本线。”上述国内知名维生素厂家相关人士对记者称。

不过，今年以来，随着养殖行业的景气度提升，维生素行业明显复苏。

从产品价格来看，维生素各产品普遍呈现上涨态势。 VA市场方面，巴斯夫事故发生前，VA市场的成交价，已达到90—95元/公斤，较年初72元/公斤，上涨近30%；VE市场方面，巴斯夫事故发生前，已达到90元/公斤，较年初60元/公斤上涨了近50%。

从产品出口量来看，维生素今年出口呈现增长态势。 海关数据显示，2024年1—6月，我国维生素A出口量2897.38吨，同比增17.44%；其中，6月我国维生素A出口量599.85吨，同比增33.5%，环比增11.13%。2024年1—6月，我国维生素E出口量54999.74吨，同比增29.6%；其中，6月我国维生素E出口量8794.2吨，同比增34.3%，环比增4.3%。

与之对应的是，维生素生产企业的业绩，纷纷好转。

譬如：新和成预计2024年上半年净利润同比增长40%—50%，业绩增长原因包括主要产品的销售数量、价格较上年同期增长；兄弟科技预计为第二季度净利润3920.47万元—4420.47万元，环比第一季度增加255.55%～275.38%，报告期，该公司部分维生素产品价格上涨、销量增加；圣达生物预计上半年扭亏，扭亏原因包括医药级维生素产品、清洁标签产品等高净值产品的营业收入同比增长。

“巴斯夫爆炸事故对维生素行业的影响大小，取决于事故装置受损程度。不论是否发生这起事故，维生素行业都已经处于上升通道。所以，这起事故相当于维生素行业复苏的加速器。”上述国内维生素企业对记者称，目前，维生素行业整体呈现淡季不淡的特征。譬如，VE产品，巴斯夫事故发生前，市场就处于紧平衡状态。事故发生后，市场的供给将会出现缺口，涨价是必然。

除了巴斯夫和帝斯曼，我国是全球最主要的维生素生产国。公开资料显示，国内VA主要厂商有新和成、浙江医药、安迪苏以及金达威，分别有产能8000吨、5600吨、5000吨、4000吨；VE主要生产厂商有新和成、浙江医药，产能分别为6万吨、2万吨。另外，花园生物和新发药业，在建VE产能分别为2万吨和3万吨。

对于此次巴斯夫德国工厂的爆炸事故，国内券商也高度关注。其中，国盛证券认为，“巴斯夫宣布不可抗力，VA/VE确认进入超级景气”，巴斯夫遭遇不可抗力事件，不但影响了其VA、VE的供应，还影响了其维生素中间体对其它维生素厂商的供应，景气将加速。