换手率超1000%，民生加银美女基金经理“越努力越不幸”？两年亏了近70%

来源 | 深蓝财经

撰文 | 吴瑞馨

前不久，曾经的顶流一哥刘彦春，才因换手率连续两年低至10%以内，被基民吐槽“躺平”任亏，三年巨亏437亿。

如今，有基民发现了一个换手率超1000%的“努力型”美女基金经理，充分诠释了什么叫“越努力越不幸”。

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两年亏了近七成

基民破防：不行就转岗保洁吧

普通人，就算自己投资理财、去买股票，想亏2/3，也并不容易。

没想到，一个名校出身的美女基金经理，轻而易举的做到了。

最近，民生加银美女基金经理陈洁馨的业绩，引发基民的热议。

据天天基金显示，截至2024年8月16日，陈洁馨在民生加银基金任职还不到3年，在管基金任期就亏了68.60%，亏了近7成。虽然基金总规模并不大，目前只有0.21亿，但能亏成这样，还是相当吓人了。

据天天基金网显示，陈洁馨履历亮眼，硕士学历，毕业于美国佩珀代因大学商学院，有11年证券从业经历。在担任基金经理前，她至少做了5年研究员。

加入民生加银以来，陈洁馨共管理过两只基金，民生加银创新成长混合A/C，和民生加银医药健康股票A/C。但其任期内，这两只基金产品的表现都不佳。比如民生加银创新成长混合A，截至8月16日，陈洁馨任期回报竟然为-73.35%；民生加银医药健康股票A任期内也亏了49.26%。

或许就是因为表现太差，2023年8月21日，陈洁馨卸任了民生加银医药健康股票，只专注民生加银创新成长这一只基金。但即便如此，也没能扭转颓势。今年以来，民生加银创新成长的表现依旧不佳，截至8月16日，民生加银创新成长A/C分别亏了28.49%和28.67%，在4123只同类基金中排名4000名开外，实打实的“垫底王”。

值得一提的是，民生加银创新成长此前在孙伟、王晓岩管理期间，业绩还非常亮眼，任职总回报分别为134.86%、79.67%，且2020年底管理规模达到5.89亿元。但如今，该基金在陈洁馨的管理下，规模急速缩水到0.19亿。

有从2020年建仓买入的基民晒图，“看看这收益都想哭。”

可不是让人想哭嘛。从该基民晒出的收益图显示，其建仓之初收益还是稳步上涨的，最高的时候一度接近80%。但从2022年开始，收益率便开始持续走下坡路，不仅由正转负，到2024年4月25日时，收益率已经跌到了-66.17%。

在4月25日时，民生加银创新成长A 的单位净值还为0.7266，但截至8月16日时，该基金的单位净值已经降到0.6144。也就是说，如果这个基民至今仍在持有，他的亏损还在进一步扩大。

看着基金账户不断亏损的数字，基民们早就破防，在股吧中表达自己的不满和愤怒。有基民气到在股吧里吐槽，“你这还干基金经理，让基民好了”“贵公司的保洁岗还缺人吗？不行就转个岗吧”。

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换手率超1000%

被吐槽“一直追高”

相比前不久被吐槽“躺平” 的景顺长城刘彦春，陈洁馨就要“努力”得多了。

从基金换手率来看，陈洁馨和刘彦春是一个天、一个地。以民生加银创新成长A为例，自2022年陈洁馨任职以来，该基金的换手率就从2021年的201.99%，直线飙升至1000%以上，最高时一度达到1588.38%。截至2023年底，该基金的换手率依旧高达1241.24%。

管理民生加银医药健康股票A期间，其换手率也一度达到1252.91%。不过在卸任后，该基金的换手率就降了下去。2023年时，该基金的换手率已经降到547.79%。

别人都说“越努力越幸运”，到了民生加银的美女基金经理陈洁馨，主打一个“越努力越不幸”？

早在去年9月，市值风云就曾统计，2023年前八个月表现最差的四名基金经理中，有三名都是美女基金经理，一度引起网友的热议。其中，就有民生加银的陈洁馨。

那为啥陈洁馨能亏成这样？莫非真像SSRN（社会科学研究网）的研究那样：基金经理颜值越高，投资回报率越低？

从其操作来看，陈洁馨业绩的拉胯，与其多次超配医药和狂追热点有着很大的关系。

回顾民生加银创新成长的重仓股，自从陈洁馨接手管理以来，其前十大重仓股几乎每个季度都“大换血”。几乎没有能“常驻”下来的。

比如2021年基础化工热，其仓位就出现了多只基础化工股，2022年Q2电力设备股大火，民生加银创新成长又马上跟进，买入德业股份、天合光能等股票。但没坚持几个季度，又转向了医药。2023年二季度TMT板块大火，陈洁馨又开始重仓天孚通信、鼎捷软件、浙数文化等股票。

再来看2024年二季度民生加银创新成长的前十大重仓股票，又变成了医药为主，混搭能源、电网设备、新材料、煤矿的配置。相较上一季度，其前十大重仓股除了诺泰生物，几乎又全部“换血”。

快速调仓，基金换手率连续两年超1000%，但陈洁馨几乎每次都没调在合适的点位上。此外，陈洁馨此前重仓的深圳市深科达智能装备股份有限公司、浙江丰立智能科技股份有限公司，在2023年和2024年第一季度，相继被披露出因违法违规，收到中国证监会深圳监管局、中国证券会浙江监管局处罚。

这些都反映出基金经理频繁调仓下暴露出的选股不够谨慎的问题。

此外，在陈洁馨的频繁交易之下，不仅没有让基民们成功赚到钱，反而产生了不菲的交易费用，加剧了投资者的损失。

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17只产品成立以来累亏逾30%，

去年收取管理费超6亿

事实上，不止是陈洁馨，近年来，民生加银基金中，不少基金经理业绩拉胯。就连刘霄汉、孙伟等“行业老将”，业绩都略显尴尬。

如刘霄汉，其目前共管理的民生加银精选混合和民生加银品质消费股票A/C两只基金产品业绩一片惨绿。其中，民生加银精选混合近两年亏了56.93%。

还有基民们呼喊着让其来救场的民生加银创新成长前任基金经理孙伟，累计任职时间10年又46天，在管基金最佳任期回报271.87%。但看他现任基金业绩与排名，同样是一片惨绿。其中民生加银科技创新混合（LOF）近两年亏了41.67%。

当然，也有业绩还算好的，比如姚坤、李文君、张玓，回报率还是红的居多。但放眼整个基金公司，似乎还是“绿肥红瘦”。

据面包财经统计，民生加银基金旗下有17只产品（初始基金口径，下同）成立以来亏损超过30%，其中4只产品亏损超过50%。

但亏损扩大的同时，民生加银也收取不菲的管理费。2023年财报数据显示，民生加银基金旗下产品贡献管理费超过6亿元。部分产品去年亏损金额较大。

这也人难免质疑民生加银基金公司、管理层以及基金经理到底有没有在认真关注这些产品。

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规模7年仍徘徊在千亿

四年换三任总经理

公开信息显示，民生加银基金成立于2008年11月，是一家中外合资公司，第一大股东是民生银行，持股63.33%；第二大股东是加拿大皇家银行，持股30%。

成立十多年来，民生加银基金累计获二十四座，有着基金界“奥斯卡”之称的中国证券报金牛奖。

但细看其管理规模，近年来一直没有较大突破。

数据显示，早在2017年三季度末，民生加银基金的规模就达到1064.24亿元，就跻身千亿元梯队。2020年底时，民生加银基金资管最高达1720.89亿。但到了2024年二季度，民生加银基金的最新管理规模为1479.50亿元，排在行业43名。

另一边，近年来民生加银高管团队变动频繁。

公开信息显示，仅2018年-2022年的4年里，民生加银基金就换了3任总经理。目前，公司董事长李业弟，总经理(总裁)郑智军，都是民生系的老将。

另据不完全统计，自成立以来，民生加银基金已有宋永明、于善辉、林海、张力、吴剑飞、朱晓光六位副总经理离任。

对于一个基金公司来说，如此频繁的人事变动，显然并不利于公司的发展。