安倍经济学阴影笼罩，日央行继续加息无望？

日本央行继续加息正面临潜在的政治压力。

9月27日周五，日本将举行自由民主党（LDP）领导人选举，胜者将成为日本下一任首相。日媒报道，根据日本国会议员和自民党党员、党友投票动向调查，高市早苗是三位主要候选人之一，可能成为日本首位女性首相。

作为“安倍经济学”倡导者，高市早苗主张不再加息。如果她当选，可能会给日本央行带来压力，迫使其在加息的过程中放缓步伐。

政治因素的不确定性为日本央行加息增添了复杂性，于此同时，随着美国经济衰退风险增加、全球金融市场动荡，日本央行的鹰派态度有所转弱。

高市早苗：“安倍经济学”倡导者

2013年，日本央行在时任首相安倍晋三的压力下，推出了激进的刺激政策，随后演变为复杂的政策组合，旨在将疲弱的通胀推向目标值2%。

随着原材料成本上涨和紧张的就业市场推高了通胀和工资，日本央行在今年3月结束了这一政策组合。7月，在行长植田和男的带领下，日本央行将利率提高至0.25%。

63岁的高市早苗目前担任经济安全保障担当大臣，是“安倍经济学”刺激政策的倡导者之一，也是唯一明确反对进一步加息的候选人。

9月23日，高市早苗在直播时表示“现在加息是愚蠢的”，并警告称这样做可能会将日本再次推入通缩。在此前的19日，高市早苗接受采访时表示：

“我们现在看到的是成本推动型通胀。在实际工资稳定转正之前，我们必须保持宽松的货币政策。”

高市早苗的经济计划得到了一些立法者和学者的支持，比如曾任安倍经济顾问的本田悦朗，他们在安倍经济学中发挥了重要作用，支持通货再膨胀（reflation），即企图提高物价以反制来自通货紧缩的压力。

自安倍在2022年被刺杀去世以后，日本通胀的回升使得通货再膨胀的说法退居二线，但在保守派自民党支持者中，大规模支出和超低利率仍受欢迎。此外，许多民众对日本央行的政策感到不满，许多人将自20世纪90年代末开始的十年经济停滞归咎于日本央行过早收紧政策。

日本央行的加息可能受到阻碍

高市早苗的鸽派言论令市场担忧，如果她上任，日本央行的加息可能受到阻碍。三菱日联摩根士丹利首席债券策略师村马直美表示：

“如果高市早苗获胜，市场的初步反应可能是日元下跌，因为市场会考虑到，日本央行未来加息可能会推迟。”

即使高市早苗未能成为首相，分析人士认为，她在竞选中的出色表现仍可能帮助她获得一个关键的内阁职位，并会对下一任首相施加一定压力。

村马直美还指出，其他领先的候选人是否会支持进一步的加息也并不确定。曾批评日本央行负利率政策的石破茂在最近告诉路透社，完全摆脱通缩至关重要。因此，尽管高市早苗获胜可能是对日本央行而言的最坏情况，但在日本经济面临着日元飙升、全球需求疲软等逆风时，其他候选人也可能对日本央行的加息计划提出反对。村马直美说：

“许多候选人似乎支持加息，因为这有助于减缓日元贬值和通胀。但是，一旦日本经济疲软，经济增长放缓，这种情况可能会改变。”

一些分析师认为，现任首相岸田文雄的离任对日本央行是一个打击，因为岸田文雄任命了植田和男为央行行长，并支持日本央行逐渐收紧了货币政策。野村研究所经济学家、日本央行董事木内登英表示：

“无论谁赢得自民党竞选，对于日本央行来说，情况都不会比岸田文雄担任首相时更好。如果高市早苗获胜，日本央行将很难加息。”

植田和男在周二的新闻发布会上表示日本“必须避免重返通缩”，他还表示：

“无论谁成为新的自民党领导人，不论他或她的信念如何，我们希望与新政府紧密沟通。”

植田和男重申日本央行的立场，即如果数据支持，央行将再次加息，但不会急于这样做。有分析认为，其言论表明下个月的会议上日本央行采取政策行动的可能性很小。