360 退市与借壳上市的深度解析，360 退市与借壳上市的深度剖析

一、引言

360 作为中国知名的互联网安全公司，其在资本市场的动态一直备受关注，360 从美股退市以及随后的借壳上市，是中国资本市场上的重要事件，本文将详细探讨 360 是如何从美股退市的，以及 360 借壳上市的具体情况。

二、360 从美股退市的原因及过程

（一）退市原因

1、估值不理想

在美国资本市场，360 的估值未能充分体现其业务价值和发展潜力，中国互联网市场的快速发展与美国投资者对中国市场的理解存在差距，导致 360 的股价未能达到公司预期。

2、战略调整

360 希望回归中国市场，更好地把握国内互联网行业的发展机遇，加强在国内市场的业务布局和战略协同，退市后，公司可以更加灵活地制定发展战略，适应中国市场的变化。

3、国内政策支持

中国政府出台了一系列政策，鼓励中概股回归国内资本市场，这为 360 等中概股公司提供了有利的政策环境和发展机遇。

（二）退市过程

1、私有化要约

2015 年 6 月，360 公司董事会收到周鸿祎联合一些投资者发出的私有化要约，私有化财团提出以每股 77 美元的价格收购 360 公司的全部已发行普通股。

2、股东投票

经过一系列的谈判和协商，360 公司召开特别股东大会，股东们对私有化方案进行投票表决，私有化方案获得了多数股东的支持。

3、完成私有化交易

在获得股东批准后，360 公司与私有化财团完成了私有化交易，公司从美国纽约证券交易所退市，成为一家私人公司。

三、360 借壳上市的情况

（一）借壳对象的选择

360 在选择借壳对象时，需要考虑多个因素，如壳公司的股权结构、财务状况、市值规模等，经过筛选和谈判，360 最终选择了江南嘉捷作为借壳对象。

（二）借壳方案

1、资产置换

360 将其旗下的互联网安全业务等优质资产注入江南嘉捷，同时江南嘉捷将其原有资产全部置出，通过资产置换，实现了 360 资产的上市。

2、发行股份购买资产

江南嘉捷向 360 全体股东发行股份，购买其持有的 360 股权，发行股份的数量和价格根据资产评估结果和双方协商确定。

3、配套融资

为了支持 360 业务的发展，江南嘉捷同时进行了配套融资，向特定投资者发行股份募集资金，用于 360 业务的拓展和研发投入。

（三）借壳上市的审批过程

1、上市公司内部决策

江南嘉捷召开董事会和股东大会，审议通过了借壳上市方案及相关事项。

2、监管部门审批

借壳上市方案需要经过中国证监会等监管部门的审批，监管部门对借壳方案的合规性、资产质量、估值合理性等方面进行审核，确保市场秩序和投资者利益。

3、交易所审核

江南嘉捷的股票在交易所进行停牌和复牌的审核，确保交易的公平、公正和透明。

（四）借壳上市的影响

1、提升公司价值

通过借壳上市，360 成功实现了在国内资本市场的回归，公司的市值得到了显著提升，为公司的发展提供了更广阔的融资渠道和资本运作空间。

2、增强市场竞争力

360 借壳上市后，能够更好地整合国内资源，加强与国内企业的合作，提升公司在国内互联网安全市场的竞争力。

3、推动行业发展

360 作为中国互联网安全领域的领军企业，其借壳上市对整个行业的发展起到了积极的推动作用，吸引了更多的资本和人才进入该领域，促进了行业的创新和发展。

四、360 退市与借壳上市的启示

（一）企业发展战略的重要性

360 的退市和借壳上市是公司根据自身发展战略做出的决策，企业在发展过程中，需要根据市场环境和自身实际情况，制定合理的发展战略，及时调整业务布局和资本运作策略，以实现企业的可持续发展。

（二）资本市场的机遇与挑战

360 的退市和借壳上市过程中，充分体现了资本市场的机遇与挑战，企业需要善于把握资本市场的机遇，合理利用资本工具，实现企业的价值最大化，企业也需要面对资本市场的挑战，如估值压力、监管要求等，加强风险管理和合规经营。

（三）国内资本市场的发展

360 等中概股的回归，为国内资本市场带来了新的活力和机遇，国内资本市场需要不断完善制度建设，提高市场的包容性和透明度，为企业提供更加优质的服务和发展环境，推动中国资本市场的健康发展。

五、结论

360 从美股退市并借壳上市是中国资本市场上的一个重要案例，通过退市，360 解决了估值不理想和战略调整的问题；通过借壳上市，360 成功回归国内资本市场，实现了公司价值的提升和业务的发展，这一案例为其他中概股公司提供了有益的借鉴，也为中国资本市场的发展带来了积极的影响，随着中国资本市场的不断完善和发展，相信会有更多的企业通过合理的资本运作，实现自身的发展目标，为中国经济的转型升级做出贡献。

仅供参考，你可以根据实际情况进行调整和修改，如果你还有其他问题或需要进一步的帮助，欢迎随时提问。