十年并购后遗症：商誉突然计提超7亿 华邦健康五年来首现净利润亏损

商誉计提成为华邦健康（002004.SZ）最大的问题。华邦健康2024年年报显示，2024年实现营业收入116.64亿元，同比增长0.6%，归属上市公司股东净利润亏损2.98亿元，同比下降198.96%，总资产294.5亿元，同比下降4.16%。对于亏损原因，华邦健康在业绩会上解释道，一方面系公司农化新材料板块行业持续低迷、市场竞争加剧等因素影响，其产品价格持续走低，产品盈利能力同比下降，加之主要联营单位受农化行业低迷的影响，盈利水平下降，造成归属于公司的投资收益大幅减少，导致公司该板块利润同比下降。另一方面，经减值测试，对百盛药业资产组及山东福尔资产组共计提约7.1亿的商誉。因此，虽然2024年整体业绩有所下滑，但主业发展稳定。百盛药业计提拉垮业绩 还有20亿商誉压顶华邦健康计提资产减值公告显示，2024年共计提各项准备9.6亿元，其中商誉计提达到7.07亿元。时代周报记者查阅年报发现，在商誉计提中，最大的一笔为西藏林芝百盛药业有限公司（简称：百盛药业），计提达到6.18亿元。从2020年开始，就常有投资者对商誉问题向华邦健康进行提问，在2020年就曾有投资者对商誉高达13亿的百盛药业业绩未出现在半年报中提出疑问，当时华邦健康表示，百盛药业经营业绩并不存在远低于往年同期的情况，目前并未出现减值迹象。到了2023年4月，华邦健康再次被问询百盛药业商誉情况，华邦健康开始承认百盛药业出现商誉计提问题。时代周报记者注意到，投资者也多次问询，在年报中均查询不到百盛药业业绩情况，华邦健康则称，鉴于子公司众多，公司严格按照相关规则，对达到需单独披露标准的及时履行信息披露义务。截止2024年底，百盛药业的商誉已全额计提，华邦健康剩余商誉为20.32亿元，占总资产比例为6.90%，主要为收购颖泰生物、山东福尔、凯盛新材、丽江股份等公司时支付的溢价。商誉问题的根源，为华邦健康前几年的大并购。也正因如此密集的并购，华邦健康从此前集中于医药产业，扩展到医药、医疗、旅游、农药化工四大板块，营业收入也得到了快速攀升，从2015年的61.74亿，年年攀升至2022年最高达到132.3亿，七年翻倍，不过净利润则一直在6亿水平徘徊，2022年开始逐年下滑，2022年下降至4.3亿，2023年下降至3亿，2024年变成亏损2.98亿。也因为商誉计提问题，坚持了多年的分红，华邦健康也失约了。数据显示，从2014年-2023年，华邦健康每年都进行了分红。华邦健康2025年一季报显示，一季度实现营业收入28.2亿元，同比下降3.24%，归属上市公司股东净利润1.84亿元，同比增长18.5%。或许是为了安慰投资者，华邦健康在发布2025年一季报后表示，控股股东提议2025年进行中期分红。还有更多投资者也关注华邦健康未来布局，更多人问及其目前医疗板块发展情况。华邦健康同时披露对松山医院提供担保公告显示，将对松山医院提供3.5亿元金融贷款的信用担保，截止2025年一季度，松山医院资产总额为1.9亿元，负债总额12.24亿元，净资产为负的10.33亿元；2024年收入为6.77亿元，2025年一季度收入为1.69亿元。从多个方向挖掘利润增长点，包括皮肤临床药物领域滚动立项3-5个新品；提高零售市场收入占比；向医美消费市场延伸；利用富余产能积极发展原料药和制剂CDMO业务；推进创新医疗项目，积极发展专科中心和消费医疗业务；颖泰生物、凯盛新材、丽江股份三家独立资本运营平台也将在现有基础上，积极进行产品研发、产线建设和业务拓展，进一步增强盈利能力和核心竞争力。