冰火两重天！钢企业绩大分化，宝钢盈利超70亿，鞍钢亏损超70亿

2024年，钢铁行业面临诸多挑战。传统用钢行业下行压力加大、原燃料价格易涨难跌，行业运行持续呈现高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面，行业进入“减量发展、存量优化”阶段的特征日益明显。2024年两极分化严重受房地产市场深度调整等影响，2024年我国建筑业用钢占比进一步下降至50%。与此同时，制造业用钢需求保持增长，占比从2020年的42%提高到2024年的50%，成为拉动需求增长的重要力量。鉴于此，钢企业绩亦随之出现严重的两极分化。其中，宝钢股份海外基地布局实现历史性突破，第一家海外全流程钢厂沙特宝海钢铁公司成立，产品出口突破600万吨创历史新高。到今年一季度，更是实现出口接单量155万吨，同比提升2.3万吨。另外，2024年，中信金属、华菱钢铁也赚超20亿元，鄂尔多斯（600295.SH）、久立特材（002318.SZ）则赚超10亿元。鞍钢股份表示，面对钢铁市场下行压力，在采购端加强市场研判，推进择机采购；销售端加强调品增效，扩大出口；制造端强化运营提效、统筹系统降本。上下严控费用，全力减亏控亏，但仍未能完全弥补购销两端市场持续收窄减利影响，导致亏损额增加。而马钢股份2024年归母净利润也亏损了46.59亿元。虽然其海外收入增长了38.23%，毛利率提升10.07个百分点，成为少数亮点，但整体影响有限。另外，安阳钢铁（600569.SH）、重庆钢铁（601005.SH）亏超30亿元，酒钢宏兴（600307.SH）、山东钢铁（600022.SH）亏超20亿元，八一钢铁（600582.SH）、凌钢股份（600231.SH）、三钢闽光（002110.SZ）、中南股份（000717.SZ）亏超10亿元。对于钢企业绩出现严重两极分化现象的原因，5月8日，上海钢联钢材事业群分析师吴建华向时代周报指出，系传统地产基建用钢需求下滑，粗钢表观消费下降所致。“而亏损企业方面，产品结构调整较差，对传统建筑材依赖较大，同时成本控制能力弱，产品单一，附加值低，市场竞争力弱，且在国际市场竞争力有限，出口业务占比较小，综合经营能力不佳”，吴建华进一步指出。其中，宝钢股份、中信特钢、华菱钢铁延续了盈利态势，分别实现归母净利润24.34亿元、13.84亿元和5.62亿元，同比分别增长26.4%、1.76%和43.55%。对此，吴建华认为，一方面，一季度原材料价格明显走弱，煤焦、铁矿石价格同比下跌约20%左右，成本下降明显；另一方面，多数企业生产效率提高，部分企业通过推进技术升级和管理创新，提升生产效率，持续优化生产流程，加快钢铁产品结构优化，进而提升盈利水平。

对于未来钢铁市场行情走向，吴建华认为，五一假期市场有一定累库，价格上涨压力相对较大，整体呈现前高后低的价格走势。一方面，目前钢厂利润尚可，主动减产预期不强，供给较消费来看压力相对偏大；另一方面，金三银四传统消费旺季基本过去，市场后期将交易淡季提前累库预期，供需差值进一步收缩；另外，尽管月初央行降准降息，重磅利好政策落地，市场表现孱弱，弱现实格局短期难以扭转，基于情绪影响下价格或将震荡偏弱运行为主。

责任编辑：李超_NB12814