7天一度大涨84%！综艺股份“跨界”功率半导体，标的公司竞争优势存疑

5月26日，继上一个交易日跌停后，综艺股份（600770.SH）股价再度大跌9.88%，股价报收6.11元，市值跌至约80亿元。Wind数据显示，5月14日-5月26日，综艺股份的股价曾在前7个交易日里从4.10元一度最高涨至7.55元，最高涨幅达到84%；但是此后2个交易日，该股又暴跌至6.11元，跌幅近19%，短短9个交易日股价几乎来了一次“过山车”行情。不过，在行业纷纷走向12英寸的趋势下，曾经IPO失利的吉莱微只有2条4英寸的芯片生产线，竞争优势并不明显。如此成色下，综艺股份实控人昝圣达新的并购运作会是一个好故事吗？目前，综艺股份已经与吉莱微及其股东江苏威锋贸易股份有限公司（以下简称“威锋贸易”）、李大威签署《投资合作意向协议书》。威锋贸易、李大威二人分别持有吉莱微47.27%、15.21%股权，合计持股比例为62.48%。那么，市场高涨的热度之下，作为被并购的吉莱微成色究竟如何呢？2022年6月，吉莱微曾谋求创业板上市。同年12月，吉莱微撤回上市申请。2019年，广东金航半导体科技有限公司（以下简称“金航半导体”）曾是吉莱微前五大客户之一，与公司的年销售金额为458.33万元，占公司年营收的3.43%。

图片来源：吉莱微招股书

芯片产品竞争优势并不明显招股书中显示，2019-2021年，吉莱微分别实现营收1.34亿元、1.92亿元、3.01亿元，同期实现归母净利润分别为127.12万元、2430.86万元、6996.4万元，公司整体规模并不大。吉莱微曾在招股书列出的可比A股上市公司共有两家，分别为捷捷微电（300623.SZ）、扬杰科技（300373.SZ），两家公司收入及产能规模均远高于吉莱微。此外，IPO的撤回给吉莱微的发展带来了不小的影响。招股书显示，吉莱微拥有2条4英寸的芯片生产线，配套4条兼容4英寸、5英寸、6英寸和8英寸芯片封装测试的生产线。彼时，吉莱微拟募集资金8.01亿元，主要用于新建6英寸晶圆芯片生产线与封装线，生产线技改升级项目等。5月22日，资深产业经济分析师、钉科技创始人丁少将就此向时代周报记者表示：“现在国际主流的布局方向是12英寸。因为晶圆的尺寸越大，它整体切出来的芯片就越多，这样切割的经济性就越强，产品的制造成本就越低。但从（晶圆）尺寸还不能够判断它整体的制造工艺以及技术水平。”江苏南通商人昝圣达一手创办综艺股份，并于1996年11月在上交所挂牌上市。目前，综艺股份目前形成了信息科技、新能源、股权投资三大业务板块，但公司业绩并未随着并购扩张而有所进益。此次筹划收购功率半导体公司吉莱微，不知道能否提升综艺股份的未来业绩。5月22日，综艺股份在公告中曾披露，“本次交易最终交易价格在完成审计、评估后，由交易各方进一步协商确定。目前相关工作正在有序推进中。”