智利国家铜业：与SQM完成合营后，最终智利政府将分到85%的收益

财联社4月25日讯（编辑 史正丞）由于中国矿业巨头天齐锂业的最新财报，远在智利的SQM（智利矿业化工）再度引发中国投资者的好奇和关注。事实上，一场商业博弈此时也正在各方之间展开最终的拉锯。

综合多家媒体报道，智利当地时间周三，应第二大股东天齐锂业的要求，SQM举行近两个月的第二次特别股东大会。SQM将向股东们介绍与智利国家铜业的交易情况并回答问题。与此同时，天齐锂业也在推动这笔交易进行股东投票表决，但SQM此前的立场一直是仅需董事会批准即可。

2018年时，天齐锂业从加拿大Nutrien集团手里斥资40.66亿美元买下23.77%的SQM股份。目前SQM的第一大股东是智利前总统奥古斯托皮诺切特的前女婿胡利奥庞塞勒鲁。

（SQM周线图，来源：TradingView）

背景：什么交易？

整件事情的大背景，是智利政府正在推进其锂资源国有化的进程。

正因如此，全球第二大锂生产商、运营全球储量最大锂盐湖阿塔卡马项目的SQM也被要求作出抉择：要么在2030年项目运营合同到期后被踢出局，要么把盐湖资产的多数股权交给智利国家铜业公司，来换取业务额外延长30年。

今年的5月31日，正是各方达成最终协议的截止日期。

事实上SQM已经在去年底做出了选择。根据去年底宣布的框架协议，两家公司同意成立一个公私合营的公司，智利国家铜业将持有50%+1股。这家公司将从2025年1月开始第一阶段运营，到2030年为止将继续使用SQM现有的运营合同。2030年后，将更换为智利国家铜业的租约。

鉴于各方手里的筹码，这笔交易显然对智利国家铜业更加有利。等到交易正式落地后，全球最大在产盐湖将进入国家主要控股的状态。

遭质疑不透明？智利国家铜业回应

对于SQM这样的美股上市公司而言，这笔交易最大的问题就是整个谈判的过程不透明，特别是对于合营后的经济利益，眼下也没有一个确切的说法。前智利能源部长、智利国家铜业公司董事长马克西莫帕切科也在本周对此作出了回应。

帕切科在当地时间周二晚间的公开演讲中表示，与SQM的交易“既透明又有利于智利”。

更重要的是，虽然他强调谈判正在进行中，无法透露确切的数字。但他也表示，从2025年的合营开始，算上税收和运营合同的收入，智利政府能够拿到新公司产生收益的70%。而从2031年开始，这个比例最终将提高至85%。