日元贬值“冰与火”：中国游客扫货，日股投资缩水

截至5月9日15时，人民币兑日元汇率徘徊在21.53附近，离4月29日创下的近年最高点21.97仅有一步之遥。

这也让众多即将前往日本旅游的中国游客多了一份憧憬。

“受日元贬值影响，听说在日本LV的门店，两万元的包兑换成人民币价格后便宜3000-4000元。此前，很多化妆品与奢侈品在日本的购买价格也比国内便宜10%-30%不等。”一位即将赴日旅游的赵小姐向21世纪经济报道记者感慨道。

记者从上海一家旅行社了解到，日元贬值后，咨询赴日旅游的国人明显增加，有些民众因为工作无法安排长时间的旅游，干脆选择在周末乘坐游轮赴日观光，他们也不想失去买“便宜货”的机会。

多位银行柜台人士透露，受日元汇率下跌影响，近期因赴日旅游而兑换日元的国人络绎不绝，部分国人甚至提出兑换逾百万元日元，打算去日本大采购。“有些民众打算趁着这轮日元贬值尽可能多地兑换日元，赚足汇差收益。”一位股份制银行支行柜台人员向记者直言。

面对越来越多民众渴望“薅羊毛”，多位旅日人士提醒说，尽管日元贬值令化妆品与奢侈品价格（对应人民币支付额）走低，但日本物价已有所上涨，令实际赴日旅游消费的整体开销并不低。

但是，这未必能阻止中国游客赴日旅游的高涨热情。甚至部分中国高净值人士已开始谋划“抄底投资”日本房地产。

一位协助中国人投资日本房地产的中国律师告诉记者，近日咨询赴日买房的中国民众有所增加，究其原因，一是他们认为日元贬值令日本房地产价格变得更加便宜，二是日本经济好转令日本房地产拥有较高升值空间。“但是，不是日本所有地区所有类型的房子价格都能上涨，且日本房地产价格已涨幅不小，国内投资者需警惕日本房地产市场风险。”他直言。

值得注意的是，面对日元贬值，有人欢喜有人忧。

一位此前投资日经指数ETF（基金QDII产品）的投资者告诉记者，尽管自己持有这款ETF产品期间，日经指数涨幅接近12%，但由于日元贬值导致人民币兑换金额减少，在扣除相关手续费后，他的实际回报不到7%，远远低于同期日经指数涨幅。

打折的汇率，久违的“买买买”

“中国人'买买买'又回来了。”一位在“五一”假期赴日旅游的苏小姐感慨说。

“五一”假期期间，她前往东京银座的LV旗舰店购买包，这家LV旗舰店11点开门营业，但在10点50分，店门口已经有50多人排队，其中绝大部分是中国游客。究其原因，是日元贬值令日本LV包包售价（对应人民币支付金额）相应下跌，彻底激发中国游客的“抄底”购买欲望。

“或许，一只两万元的LV包包在日本售价（对应人民币支付金额）便宜3000-4000元，有点夸张。但一个不争的事实是，在日本买LV包包的实际购买价格（人民币支付结算）的确比国内低了不少。”她直言。这都要归因于日元贬值，让人民币在日本的购买力显得格外坚挺。

甚至有人算了一笔账，在日本多买一个2-3万元的奢侈品包包，省下来的钱足以抵消往返日本的机票与部分住宿费用。

中国人的“买买买”，也出现在日本其它知名商场。

在大阪大丸百货等其它日本知名购物场所，中国游客同样日益增多。

朱女士向记者透露，在日元贬值后，化妆品与奢侈品对应人民币的售价低了不少，再加上消费退税，不少化妆品与奢侈品的最终到手价格差不多是原价的7-7.5折。比如其买了一款Tasaki珍珠项链，到手价2万，基本是原价的七折。

事实上，日元贬值所带来的国人购买热，也发生在代购身上。

一位专注日本商品代购的刘小姐向记者透露，受日元贬值影响，不久前她调低了部分日本商品的境内人民币支付价格，没想到生意一下子好了不少，原因是这些日本商品的境内售价（人民币计价）低于国内消费者的预期，激发了她们采购囤货的兴趣。

她还告诉记者，以往一些喜欢欧美化妆品护肤品的国内消费者习惯从欧美代购渠道购买，但在日元大幅贬值后，她们都来咨询能否从日本代购渠道买到这些欧美化妆品护肤品，因为她们听说这些欧美化妆品护肤品在日本的售价（对应人民币支付金额），比欧美当地便宜至少5%。

记者获悉，面对中国民众因日元贬值所激发的“买买买”热情，部分日本商店也有点招架不住。

“日本一些热门百货商场的一楼化妆品专柜，已开始采取限购措施，比如在国内比较流行的E大饼，热门色号几乎被中国游客与代购买到断货，即便是货源相对充足的商场，也开始限购，以满足更多消费者的购买需求。”苏小姐指出。

投资客的新烦恼

面对日元大幅贬值，有人欢喜有人郁闷。

感到郁闷的，主要是通过基金 QDII渠道投资日经指数ETF的国内投资者。

“原本以为自己大赚一笔，没想到因为日元贬值导致人民币兑换金额缩水，实际收益远远不如预期。”投资者赵先生告诉记者。去年底，他通过基金QDII渠道买入日经指数ETF产品，今年以来，日经指数一度持续大涨，让他颇感欣慰。

不少朋友都夸他投资眼光独到，并预测这次神奇的投资操作将赚得盆满钵满。

但令他没想到的是，4月他赎回这款基金QDII产品时，实际收益却远远不如预期。究其原因，是日元大幅贬值导致人民币兑换金额缩水不少，吞噬了相当比例的投资回报。

“没想到自己买对了指数，却忽视了货币贬值问题，拖累了实际回报。”赵先生直言。

一位公募基金人士表示，汇率因素会对跨境ETF业绩表现将产生较大影响，是跨境投资环节不可忽视的重要因素。尤其是影响汇率的因素太多太复杂——利率、市场情绪、政治风险、通货膨胀率、贸易条件、财政政策等因素都可能导致汇率产生波动。所以投资者在投资跨境ETF时需要谨慎考虑自己对汇率风险的承受能力。

记者还了解到，日元贬值同样对中国高净值投资者投资日本房地产产生新的冲击。具体而言，由于日元大幅贬值，部分日本房地产业主也开始对中国潜在买家“坐地起价”。

前述协助中国人投资日本房地产的中国律师告诉记者，目前一些日本房地产业主一听说买家是中国人，就会刻意抬高房子售价，因为他们认为日元贬值令中国买家认为日本房地产“售价”（对应人民币支付金额）走低，抄底投资日本房地产的意愿相应更强，他们借机抬高房价或许能多赚一些钱。

他直言，相比中国游客在日本各大商场“买买买”，中国高净值人士对投资日本房地产相当“理性”——他们主要看重日本一线城市核心地段的优质地产物业，一方面这类房子容易出租获取不菲的租金，另一方面未来升值空间较大。

“此外，面对部分日本房地产业主的坐地起价，中国高净值人士也不急于出手。”这位律师透露，因为他们也咨询过一些外汇专家，他们认为即便日本央行干预汇市，但未来日元汇率仍然很可能继续走低。

“目前，彼此的斗智斗勇仍在持续，只不过日元贬值成为他们博弈的一大导火索。”他表示。