股市屡创新高后日本首设四大金融资产特区，有何用意？

日本，正力争打造国际金融都市。

近日，日本首相岸田文雄公布了日本“金融与资产运用特区”的落地方案。其中，日本的北海道与札幌市、东京都、大阪府与大阪市、福冈县与福冈市四个地区被指定为“金融与资产运用特区”，旨在于各自不同领域推进监管放宽，利用自身特色吸引金融投资机构和培育新企业。

岸田文雄表示：“这是旨在汇聚国内外金融资产管理公司和实现增长领域发展的新举措。”

全国日本经济学会副会长、上海对外经贸大学日本经济研究中心主任陈子雷教授在接受第一财经采访时表示：“日本其实很早就有特区的概念，在21世纪初小泉政府时，就提出了选定一部分地方作为特区以推动产业开放的政策等。但是‘金融与资产运用特区’的概念在日本还是第一次提出，反映出日本经济近年来对股市、资本运作的倚重。”

四大特区各有重点

陈子雷介绍道，2023年12月日本政府就提出“资产利用立国”的计划，“作为抓手，在具体执行中，日本政府此次正式推出了金融与资产运用特区。日本政府希望通过构建这一特区，与打造国际金融中心的构想相匹配。”

上述计划的目标，是通过促进参与资产运用业、提升金融机构和资产所有者的运用能力、养老金改革三个支柱，把日本打造成“被投资的国家”。

当然，陈子雷还表示，日本此次设立金融特区不可忽视的一个背景便是后疫情时代的当下，在日本股市屡创新高、美联储降息悬念犹存之际，海外资金大量涌入日本，日本的股市被外界普遍看好，因此，如何把金融用于实体产业，尤其是下一代产业，成为日本经济发展关键。

日本金融厅数据显示，截至去年12月底，日本个人/家庭的金融资产高达2141万亿日元，但一半以上的资金都被用作储蓄存款。“日本政府希望将这些钱更多地用于投资，带动企业价值的增加，并将收益返还给家庭，从而进一步带动消费和投资，形成现金流，增加金融资产收入和家庭收入。”陈子雷分析道，“最终目的是，通过集聚一批资金、引进一批人才、培育一批产业‘三位一体’的目标，实现岸田政府一直强调的‘收入与分配的良性循环’。”

针对上述四大金融特区，日本中央政府与地方政府都陆续出台了配套优待政策，比如，将法人设立的行政手续只需用英文办理；针对为地区创业公司提供金融支持的人才创设新的签证；缩短外国人开设银行账户的时间等。

四大金融特区也有各自定位，比如，北海道札幌市重点发展可再生能源，吸引环保型投资；东京都将聚焦打造“可持续金融先进城市”；大阪府和大阪市的目标是创造一个“未来社会”，鼓励技术和产业创新；福冈将加大对初创企业的支持，借助地理优势吸引来自亚洲的投资。

陈子雷认为，这是日本国家层面结合地方、产业特色来构建的，“发挥各地经济的特色，打造不同的特区，吸引不同的产业用于金融与资产的运作。”

日本国内褒贬不一

除了要落实“资产利用立国”的计划外，陈子雷表示，在当前日元走低情况下，日本政府创建金融特区，旨在吸引更多外国资金，避免日元进一步贬值。“一般来说，在本币贬值的情况下一般政府会打造贸易中心，而金融特区的建立往往是本币升值的情况居多。所以此次日本政府还希望通过此举消除外界对日元持续贬值的预期。”

今年以来，日元在外汇市场上走出了多轮“过山车”的情景。其中，4月29日更是一度跌破160日元对1美元的关口，创1990年以来最低。在5月初日本央行两次出手干预后，目前日元汇率在157日元对1美元附近徘徊。

对于这份最新的金融特区计划，日本国内也意见不一。日本综合研究所首席经济学家石川智久认为，日本央行时隔17年取消负利率政策，这个时期开放“金融与资产运用特区”，推出试点城市，是有潜力的方案。也有声音认为，日本正在试图“开放”，但还远远不够。无论居住权还是税金减免，日本对外资的优惠力度都不及国际上真正的金融特区。

陈子雷认为，岸田政府希望通过吸收国内外资金以实现收入与分配的良性循环，但就日本经济走势来看，在日本社会中，收入与分配的关系似乎还没有理顺，“比如，通胀压力犹在，中小企业加薪执行的状况并不理想，日本央行今年还可能进一步提高利率等，这些因素都会对冲日本政府打造金融与资产运用特区的初衷。”

而且，在陈子雷看来，对于地方自治体来说，由于成为金融特区后地方税减免，对于地方政府来说财政负担不容小觑。“目前，金融特区构建的效果如何还不清楚，能否增加税源等目标的实现还要观望。而且日本国民的储蓄率仍比较高，后续个人的资产安全、通过分配能否刺激消费等，还存在很大不确定性。”