高盛与FED“唱反调”：年内仍将降息2次，就业市场已处“拐点”

上周，美联储在6月议息会议上将年内降息预期降至1次。不过，高盛集团的经济学家好像并不“买账”，仍然预计美联储年内将降息2次。

包括Jan Hatzius在内的经济学家在最新报告中写道，尽管美联储上周的预测“出人意料地强硬”，但“我们对（9月和12月）两次降息的预测感到满意。”

高盛的预测与市场预期一致：CME美联储观察工具的数据显示，目前市场普遍预测美联储将分别于9月和12月降息2次。

今年以来，由于通胀有所反复，美联储也一直难以如愿降息。上周最新发布的“点阵图”大砍降息预期后，美联储官员们也接连“放鹰”呼应他们的最新预测。

例如，费城联储主席哈克周一表示，根据目前的预测，他认为今年降息一次是合适的，并希望看到更多数据进展。

他指出，年初通胀走势确实出现了一些“颠簸”，而最近的通胀报告显示，消费者价格指数（CPI）在5月份有所下降，这是“非常受欢迎的”，也证明抗通胀进展虽然缓慢，但幸好没有“死灰复燃”。不过，他仍希望看到更多的数据。

今年以来，高盛也再三修改了其预测：从起初的年内降息3次减为2次，上个月该行又将其首降预测从7月份推迟到了9月份。但到目前为止该行仍然坚信年内将会有2次降息。

原因有三

首先，高盛经济学家表示，美国劳动力市场正处于一个“拐点”，任何对劳动力需求的进一步疲软都将影响就业，而不仅仅是职位空缺。

报告称，目前劳动力需求的强弱尚不清楚，与健康的非农就业数据形成鲜明对比的是，近几周初请失业金人数和续请失业金人数都在上升。

“最终，劳动力需求的关键驱动因素是经济活动，而GDP增长已经明显放缓，”他们写道。

其次，Hatzius表示，第一季通胀飙升可能是一种“反常现象”，今年剩余时间的报告料显示核心商品价格持平，住房和非住房核心服务通胀将逐渐放缓。

最后，至于经济增长前景，高盛指出，最近经济放缓的势头很可能会持续下去。

“实际收入增长已经放缓，消费者信心再次下滑。有初步迹象表明，与选举有关的不确定性增加，可能会在未来几个月拖累企业投资。”报告称。