新规前夕，私募净值几乎“全网消失”

在《私募证券投资基金运作指引》实施前夕，私募净值几乎全网消失！

券商中国记者获悉，在私募行业深耕20余年的私募排排网在7月26日起陆续下架所有非代销私募产品业绩。据记者了解，私募排排网目前仅展示1000多只签署代销协议的私募产品净值。

此外，券商中国记者还发现，私募排排网已经不显示私募公司的累计收益、年化收益、近一年收益。比如，东方港湾有106只产品，仅显示3只产品的业绩；景林、淡水泉等不少百亿私募则没有任何产品业绩展示。

有行业人士表示，大量私募净值消失，就像私募投资没有了导航。不过，仅根据过往业绩和私募净值进行投资也容易出现大的问题。拉长来看，投资者将更加依赖大型的专业机构，对中小私募冲击更大。

私募净值数据几乎全网消失

8月1日，《私募证券投资基金运作指引》将正式实施。

新规对于私募基金的净值披露提出了明确要求。其中，要求私募管理人不得向不存在私募证券投资基金销售委托关系的机构或者个人提供基金净值等业绩相关信息。除私募基金管理人、与其签署该基金代销协议的基金销售机构外，任何机构和个人不得展示和传递基金净值等业绩相关信息。

在新规实施前夕，私募净值几乎全网消失。券商中国记者打开私募排排网发现，大量的私募公司的产品栏一片空白，不少行业人士表示这周都在适应。

对此，私募排排网表示，该公司在私募领域深耕20余年，见证了私募行业从草蜢时代到现在的规范发展新时代，合法合规、严控风险是私募排排网立足行业一直秉持的经营原则。

伴随着《私募证券投资基金运作指引》将于8月1日正式实施，私募排排网率先响应监管号召，并于2024年7月26日起陆续下架所有非代销私募产品业绩，因此带来的不便，我们深感抱歉。接下来我们会与更多优秀管理人合作，引入更多公私募产品供合格投资者选择。

据记者了解，私募排排网目前仅展示1000多只签署代销协议的私募产品净值。同时，记者还发现，私募排排网已经不显示私募公司的累计收益、年化收益、近一年收益，即以后投资者或机构再也无法获取一家机构的整体业绩了。

比如，东方港湾有106只产品，仅显示3只产品的业绩；景林、淡水泉等不少百亿私募则没有任何产品展示业绩；头部量化展示的产品数量相对更多，比如衍复展示了14只产品的业绩，九坤展示了9只产品的业绩。

或对中小私募冲击更大

早在今年5月，一些券商和第三方销售渠道等多家机构就开始准备应对净值的披露。首先是陆续停更私募业绩周报，其次是紧急与私募签署代销协议。

据券商中国记者了解，由于合规等方面的诸多原因，第三方机构与私募签代销的完成度并不高，目前主要是与中大型私募旗下的部分产品签署了代销协议，大量中小私募没有签代销。

中国基金业协会数据显示，截至6月底，存续的私募证券投资基金数量9.5万只，存续规模5.2万亿元，即8月1日新规实施起，能展示私募业绩的产品比例仅1%，这意味着普通投资者将很难获得私募的净值数据。

上海博斐基金投资总监胡泊博士表示，大量私募净值消失，就像私募投资没有了导航。在过往的私募发展过程中，券商、排排网等三方机构给市场提供了大量的私募净值数据，这对于投资者做私募投资有一定的辅助作用，降低了投资者决策的成本。

“不过，这也让一些投资者认为私募投资是很简单的事情，部分投资者仅根据净值就去做投资，甚至按照业绩排行榜来买产品，这在经济周期和市场风格变化时会遇到很大的问题。反过来看，广大投资者看不见私募净值，可能对私募投资有更强的敬畏心理。拉长来看，投资者将更加依赖大型的专业机构，对中小私募冲击更大。”胡泊说。

值得注意的是，东方港湾董事长但斌昨日通过微博发布了一则温馨提示：根据最新的规定，东方港湾的部分产品净值将无法在私募排排网上展示。同时，但斌还表达了对私募基金不公开净值和持仓情况的担忧。

但斌建议，应该采取相反的措施，要求所有私募基金公开其持仓情况。只有当投资者能够清晰地了解到自己投资的公司，才能有效避免风险。同时，基金的净值也应当公开，以便公众能够监督基金公司的业绩表现。否则，如果基金公司更换名称后再次出现，投资者将难以了解其真实情况。

“公布持仓，至少有可能避免之前出现的，某私募先用自己的钱买三板小股票，然后用客户的钱高位接盘套利的情况，也可以提高坐庄、操纵市场的难度……对公众利益而言，阳光一定是最好的杀毒剂！”但斌说。

此外，《私募证券投资基金运作指引》还指出，私募基金管理人、与其签署该基金代销协议的基金销售机构，不得将规模小于1000万元、成立期限少于6个月的私募证券投资基金过往业绩用作宣传、销售、排名。这也意味着大量的私募产品即便业绩突出也无法用于业绩排名，体现出监管扶优限劣的政策，行业的集中度将不断提升。