上海家化深蹲甩包袱：计提6亿商誉减值，社保基金买进前十大股东

林小海交出接任上海家化董事长后的第一份年报和一季度报告。2025年第一季度，上海家化营业收入为17.04亿元，同比下降10.59%；归母净利润为2.17亿元，同比下降15.25%。在媒体交流会上，林小海表示，过去一年，上海家化经历了一轮深蹲式调整，这轮调整是为未来发展奠定基础的关键一步。“过去多年，公司积累下来的历史包袱，在2024年已基本出清，（2025年）第一季度3月份完成了最后一轮清理。历史问题的解决，为公司轻装上阵、进入下一阶段增长创造了必要条件。”2024年底，上海家化明确提出“四个聚焦”战略：聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率提升。其中，品牌线的重新分类与资源再分配，成为此次深蹲的关键节点。在品牌重塑中，佰草集是最早进行主动调整的一批。2024年第三季度，上海家化对旗下“太极线”产品开展定价重审。林小海指出，该系列长期存在定价虚高、依赖赠品转化的问题，不仅压缩利润，也导致转化率偏低。2024年双十一期间，公司下调相关产品价格，同时大幅削减赠品投入。与品牌梳理同步推进的，是一轮大规模SKU清理。仅在2024年第四季度，上海家化系统在库SKU从逾万个压缩至3000个，清退幅度超七成。清理过程中，大量老旧库存被集中出清，也带来了客单价阶段性下降。另一方面，上海家化加快与社区团购、零食连锁、即时零售等新兴渠道对接，补齐触点密度与反应速度。截至一季度末，新拓门店达3.8万家，计划在上半年完成“万店万堆”陈列目标，进一步下沉铺货端口，重构线下覆盖力。今年一季度，上海家化旗下玉泽、六神、佰草集和启初等多个品牌在抖音平台自播业务GMV实现三位数增长。“我们希望在新的财年能够回到增长的轨道，力争做到两位数的增长。从利润的角度，我们还会进一步加大品牌的投资，加大产品的投资，加大渠道的能力建设。”林小海表示，今年上海家化的目标是实现扭亏为盈。与此同时，公司也在调整内部激励体系。4月24日，上海家化发布员工持股计划，覆盖核心岗位的最多45名中高层管理人员，合计认购份额不超过7750.67万份，拟筹集资金总额上限为0.78亿元。

4月25日收盘，上海家化股价上涨4.20%至22.80元/股，创下年内新高；年初至今，该公司股价涨幅超30%。