子公司被法院查封资产，海诺尔创业板IPO被曝研发费用造假，保荐机构申万宏源遭深交所约谈

来源|时代商业研究院编辑|韩迅此次约谈不仅涉及海诺尔实际控制人、财务负责人，更将保荐代表人、签字会计师等中介机构人员一并纳入追责范围。4月23—24日，就高管及中介机构被约谈、IPO终止、子公司被查封资产等问题，时代商业研究院向海诺尔发函并致电询问。不过，截至发稿，对方仍未回复相关问题。海诺尔在长达12年的上市征程中，历经三次IPO冲刺均铩羽而归，俨然成为资本市场“带病闯关”的鲜活注脚。彼时，发审委审核发现，海诺尔在报告期内多次违反环保法律法规、部分项目未取得环保验收许可文件、《环境污染治理设施运营资质证书（生活垃圾甲级）》已过期。基于海诺尔内部控制制度不能合理保证其生产经营的合法性，发审委否决了海诺尔的上市申请。

七年后的2019年，海诺尔重振旗鼓，再次踏上IPO之路。然而，这次的上市之旅同样短暂而坎坷。仅仅三个月后，海诺尔便主动撤回了申报材料。原以为撤回申请就能躲过监管的目光，可没想到，证监会的现场检查还是发现了诸多问题。因上述违规行为被罚的8个月后，2020年12月，海诺尔第三次向创业板发起冲击。历经三次问询后，海诺尔终于在2021年11月5日成功过会。然而，在注册环节长达近三年的停滞中，海诺尔始终未能消除监管机构的疑虑，并于2024年7月主动撤回申报材料，再次宣告上市梦破碎。随后，海诺尔及其中介机构因违规收到了深交所的罚单。

时代商业研究院认为，海诺尔在长达12年的三次IPO闯关历程中，内部控制缺陷始终是其难以逾越的监管屏障。从环保违规到会计处理不规范，从信息披露违规到研发费用造假，向深交所提交的内容与实际情况不符，海诺尔的核心症结在于未能构建有效覆盖生产经营、财务核算及信息披露的内控体系。除因违规问题遭遇监管处罚外，海诺尔旗下子公司近年还深陷司法纠纷，面临资产查封及资金冻结的困境。2023年9月25日，海诺尔在新三板披露了更正后的2023年半年报。新的半年报显示，截至2023年6月末，其全资子公司钦州海诺尔名下不动产已被法院依法查封，涉及资产金额达8234.54万元；同期，海诺尔另有43.57万元货币资金因司法程序处于冻结状态。

此外，在安全生产领域，海诺尔也曾暴露出管理隐患。根据创业板IPO问询函回复文件，2020年12月，海诺尔旗下邓双发电项目突发安全生产事故，造成1人死亡；时隔仅7个月，2021年7月，海诺尔旗下随州发电项目也发生安全事故，导致1人死亡、2人受伤的严重后果。上述连续发生的安全责任事故不仅对海诺尔的生产运营造成一定的冲击，也引发了外界对其安全管理体系的广泛关注。三、深交所追责中介机构更让人惊讶的是，在海诺尔长达12年的IPO长跑中，申万宏源与信永中和均分别是海诺尔的保荐机构和审计机构，全程参与其中。从海诺尔的案例来看，这种“长期服务却未能纠正内控缺陷”的现象，不仅挑战中介机构的专业胜任能力，更引发市场对其是否勤勉尽责的信任危机。此外，2024年，申万宏源在合规层面亦风波不断。其中，承担投行业务的核心子公司申万宏源证券承销保荐有限责任公司累计收到4份警示函，违规事项集中于保荐业务领域，涉及湖北凯乐科技股份有限公司、西藏国策环保股份有限公司、宁波友联盛业文化发展股份有限公司、超毅世纪网络技术股份有限公司等企业的IPO或持续督导项目，这暴露申万宏源在项目内核、风险管控等环节的系统性漏洞。

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