国内首例！蓝山科技造假案二审落槌，华龙证券2名保代承担连带赔偿责任

上市公司财务造假，投资者将涉事券商告上法庭已不是新鲜事，但同时要求保代承担赔偿责任，则属罕见。判决书显示，华龙证券及2名保代在投资者因“虚假陈述行为四”受到损失的40%范围内，与蓝山科技承担连带赔偿责任。在时代周报记者获得的终审判决书中，华龙证券也曾帮助旗下2名保代进行上诉，主张后者系履行职务行为，但均被二审法院驳回。中证协官网信息显示，这2名保代仍在华龙证券任职，但其中一名已不再担任保代职位。回溯蓝山科技造假案，华龙证券以及2名保代被卷入其中主要因公司早期的财务造假。2020年11月，证监会对蓝山科技进行立案调查。一年后结果出炉，证监会认定，该公司在2017年～2019年三年期间存在财务造假行为，通过虚增银行存款、虚构销售业务和研发支出等方式，虚增收入、资产和利润。除此以外，证监会还列举了华龙证券在蓝山科技项目中未勤勉尽责的多项行为，对公司没收业务收入150万元，罚款300万元；其次，证监会认定，2名保代赵宏志、李纪元是直接负责的主管人员，对二者分别处以50万元罚款。在时代周报记者获取的该案终审判决书中，在一审判决出炉后，华龙证券及2名保代共同上诉，辩称本案中保代作为华龙证券员工，参与蓝山科技精选层挂牌工作系履行职务行为，根据民法典的规定和一般法律原则，不应当承担责任；华龙证券同时主张，判决保荐代表人承担连带责任过于苛刻，不利于行业健康发展。对此，二审法院认为，一审法院系适用证券法（2019年修订，自2020年3月1日起施行）第八十五条的规定，认定2名保代与蓝山科技共同承担连带赔偿责任，该条规定系对2014年证券法第六十九条的修订，责任主体中增加了保荐人、承销的证券公司的直接责任人员。最终，二审法院认为，一审法院根据华龙证券、赵宏志、李纪元的过错程度，酌定华龙证券、赵宏志、李纪元在投资者因“虚假陈述行为四”受到损失的40%范围内与蓝山科技承担连带赔偿责任，具有明确的法律依据，本院予以维持。据媒体报道，去年9月，中国证券业协会公布首批保代D类名单（暂停业务类），共有16名保代，其中就包含了上述案件中华龙证券的2名保代。其余被列入名单的14名保代，同样牵涉到经手项目的发行人出现财务造假违规行为。上述投行人士表示，保代主要负责统筹项目，承担项目负责人的角色，薪酬会比一般团队成员高一点，“但在当下的行情，没那么多项目让人签字了”。在该起投资者索赔案中，并不涉及虚假陈述行为四，因此华龙证券及2名保代暂时无需进行赔偿。但如果蓝山科技其余投资者，因蓝山科技的虚假陈述行为四出现交易损失，便可根据此次判决内容进行索赔，券商和保代个人则需要正式承担偿付责任。华龙证券进一步披露，蓝山科技部分股东提起“证券虚假陈述责任”诉讼，截至2022年末，法院共送达至公司的蓝山科技虚假陈述案件33件，原告要求公司损失承担连带责任，前述诉讼标的金额累计为1152.61万元，占公司归母净资产规模不足0.1%。如若存在相关的诉讼案件，华龙证券和2名保代还面临后续赔偿的比例划分问题。王普杰表示，赔偿责任主体内部可以商榷赔偿比例，也可以以“追偿权纠纷”为案由提起诉讼，以此来划分赔偿比例。