黄金还能涨到4000美元吗？

文 | 巴伦周刊

编辑 | 郭力群

过去一周称得上是黄金的“黄金周”，美国股票、美国国债和比特币上周均遭到抛售，但黄金期货上涨了3.9%，创下每盎司2342.30美元历史新高。XM分析师阿基里斯乔戈洛普洛斯(Achilleas Georgolopoulos)在研报中写道：“黄金 正在继续挑战‘地心引力’，展现出前所未见的强劲势头，并成功地在各种市场情境下上涨。”

此前几周，市场预计美联储很快会降息，美债收益率和美元承压，但通常情况下降息对黄金来说是一个利好。然而在市场对美联储降息的预期降温后，黄金仍在上涨。乔戈洛普洛斯在研报中说：“即使在美元上涨的日子里，金价也在上涨，这是另一个表明其他因素也在发挥作用的迹象，比如一些尝试提高储备资产多元化程度的主权国家购买黄金的强烈愿望。”

2023年以来金价一路涨至新高，银价紧随其后。

数据来源/FactSet

美国银行(Bank of America)指出，黄金获得了几个需求特别强劲的领域的支撑，尤其是中国央行一直在购买黄金。龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)还指出，中国家庭储蓄的更大一部分正在流入黄金。

黄金需求来源分为四大类，这四类需求有时波动很大 。

数据来源/Statista

面向专业投资者的技术分析服务供应商The Institutional View的负责人安德鲁阿迪森(Andrew Addison)认为，金价可能会涨到每盎司4000美元或更高。

阿迪森去年10月17日指出，金价将从1811美元的支撑位强势转为走高，价格突破1940美元而没有跌破1900美元释放出买入信号，但金价未能在去年12月初收于2100美元上方，后来出现了近三个月的横盘整理。

阿迪森指出，今年2月底，黄金的技术面明显改善，当时金价出现了看涨反转，即创下比前一日更高的高点，比前一日更低的低点，而且收盘价高于前一日的高点，突破了50日移动均线。2月29日，金价收于2041美元上方（当日报2046美元），突破了始自2135美元的下跌趋势，在2046美元水平释放出新的买入信号。

阿迪森认为，目前金价已突破2200美元最后一个阻力位，即将以“逃逸速度”上涨。在从4年圆弧底上涨和高位盘整之后（见上方周线图），黄金的上行空间非常大，因为前方没有阻力，金价在不断创下新高，所有持有黄金的人都在获利——就在价格开始加速上涨之际。

黄金的长期月线图（上图）是能在任何资产价格曲线里找到的最大底部之一，而且这个底部刚刚开始被突破。在长达12年的漫长底部中，金价接连在底部顶端形成了更高和持续时间更短的高位盘整，这表明，随着买家获得控制权，抛售压力正在减弱。鉴于黄金的月收盘价突破了2200美元，研究证实价格至少会上涨至3600美元至4000美元。

阿迪森认为，从现在开始，投资者应该借所有价格回落之机增加黄金头寸。