大佬集体高调看多，A股静待风来

周四（5月23日），A股三大指数均收跌超1%，两市成交额8559.5亿元。前期活跃板块，如周期、新能源等全线下跌，两市共4578家公司股价下跌，资金踌躇不前。

// 美联储降息前景再生变数 //

美国当地时间本周三，美联储4月30日至5月1日的会议纪要公布，数名官员对美联储政策对经济的限制性程度表示不确定。官员们讨论了在更长时间内保持利率稳定的必要性。

会议纪要甚至还透露，在必要情况下，有意愿继续加息。

美联储意外鹰派，打压市场了降息的预期。高盛集团 CEO David Solomon 在同一天表示，美联储年内很可能不降息。

芝商所美联储观察工具显示，大约一半的交易员认为，美联储将在9月降息25个基点。

（图表来自芝商所美联储观察）

摩根大通CEO Jamie Dimon 对此评论称，“市场预期是好的，但经常不正确”。

Jamie Dimon甚至表示，美联储利率仍有可能“小幅”上升，因为通胀比想象中更有粘性。

同一天，英国4月CPI 公布，为2.3%，超市场预期的2.1%。英国央行6月降息的预期也落空。

欧元区方面，欧元区5月制造业PMI初值47.4，为15个月来新高。经济数据好于预期，降息的迫切性也在下降。

整体而言，欧美央行都没有短期内降息的理由，打压了市场的乐观情绪。

// 国际大行高调看多A股 //

摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌表示，在今年3月，该行已经上调了2024年全年中国经济增速的预判，由去年底预测的4.9%GDP增速上调至5.2%。

摩根大通还称，2024年，该行对于沪深300的基本情境预期是3900点，行业配置上相比2023年将有更多的行业受益。

按购买力平价计算，中国目前占全球GDP的19%，占亚洲GDP的48%。摩根大通亚太区首席执行官Sjoerd Leenart 在接受媒体采访时表示，“我们在这里经营已经103年了。所以我们对中国采取了长远的眼光，未来100年我们还会在这里。”

高盛称，海外对冲基金已连续第四周增持中国股票。

Wind 数据显示，北向资金年初至今净流入A股约930亿元。个股方面，近一周净流入超10亿元的有宁德时代、长江电力、五粮液和贵州茅台。

瑞银证券也在近期的报告中写道：A股市场已过度计价了对经济的隐忧，但低估了政策利好。该行还认为，在房地产下行周期中，A股市场可以成为新的居民家庭财富蓄水池。目前A股市场已对经济发展具备更高的战略重要性。新质生产力和自主可控的全面发展离不开股市更强有力的融资支持。

瑞银补充称，近期A股市场已开始更加重视股东回报，包括IPO从严把关，分红和股票回购迅速提升。

// 内资机构：股市处在躁动边缘 //

思睿集团首席经济学家洪灏在第十三届金砖论坛上表示，股市正处于躁动的边缘。在当前的大环境下，先出了第一步“大招”，包括降低存款准备金率、降低利率等，但这显然只是第一步救助的措施。

洪灏进一步解释称，本周三有一笔2024年5月到期的30年期国债，其收益率从2.2%或2.3%突然下降到1.5%，价格一下跳升了接近10个点。这些情况都显示，市场正处于躁动的边缘。

关于政策的持续性，洪灏补充道，现在看到的政策只是一个开始，而不是结束。中国政府凭借非常干净的资产负债表，将成为下一个经济周期的起点。而1万亿超长期国债，正是这试探性的一步。

华泰证券本周研报也表示，中国好公司，先相信，再看见。自去年下半年以来，中国“beta”型资产ROE已悄然开始回升，与地产周期的“背离”暗示着龙头企业在形成更强的穿越周期能力和韧性。

不过，行情启动仍需催化。

东兴证券称，当前市场的特点是，基本面担忧仍在，资金存量博弈。基本面数据、需求端背离现象较为明显参照相似的2016/4-2016/9期间市场表现，在数据整体修复、资金大幅流入后结构性行情才会出现改变。

（Wind 综合自Wind 金融终端行情数据、机构报告等）