“萨姆法则”提出者最新研判：美国经济“接近”但还没进入衰退

当地时间周一（8月5日），美联储前经济学家萨姆（Claudia Sahm）接受媒体采访时表示，美国还没进入衰退，但已经接近了。

萨姆预测，美联储的政策制定者可能会重新调整他们的策略方针，以应对日益增加的衰退风险。根据历史经验，萨姆提出的“萨姆规则”在1960年以来一共9次美国经济衰退中全都得到了验证。

根据萨姆法则，当失业率的三个月移动平均值相对于前12个月的低点上升0.5个百分点或更多时，美国经济就会陷入衰退。

美国劳工部上周五公布的就业形势报告显示，7月非农部门新增就业人数录得11.4万，远低于市场预期；失业率也意外升至4.3%，达到了2021年10月以来的最高值，并触发了萨姆规则（0.53个百分点）。

萨姆法则 来源：圣路易斯联储官网

萨姆评论称，“上升的失业率在过去通常意味着‘衰退的早期’，我们可能还没有到那一步，但离这种情况已经非常接近了，这令人担忧。”

萨姆解释道：“整体来看，我们仍以一种较强的姿态进入这一阶段，如果纵览一下目前有关美国经济的所有信息，很难得出我们‘已处于衰退中’这一结论。”

发稿前不久，美国供应管理学会（ISM）公布的7月份服务业PMI指数录得51.4，意外重回荣枯线上方；标普全球把其服务业PMI从56略微下修至55，代表该领域处于扩张状态。

萨姆个人主页“Sahm Consulting”

在上周美联储会议前，萨姆在其写作平台上称“是时候降息了”。

鲍威尔也在新闻发布会上提到，他知道“萨姆规则”这个“统计规律”，但指出迄今为止的“全部数据”表明劳动力市场正在“正常化”。

但进入新的一周，金融市场集体“恐慌”，全球大部分股市暴跌，甚至引发了对美联储本周采取“非常规/紧急降息”的预测。

对此，萨姆表示，这家美国央行不宜立即采取行动，“在这样的时刻，保持冷静很重要。”

“美联储缓慢、谨慎地行动，也是一件好事，对吧？我们最不希望看到的就是他们加入到这种情绪化的能量之中。”她也承认，鲍威尔和他的同僚确实可能会将经济变化和金融市场纳入考量。

萨姆表示，美联储会非常谨慎，他们的行动可能会比较缓慢，“但当事实发生变化时，美联储就会采取行动，做他们该做的事情。”她补充道，由于利率处于高位，央行现在有很大的操作空间。