重回百亿后，三只松鼠迈入“新战场”，切入量贩零食赛道，还要抢饮料、预制菜生意

时隔四年，三只松鼠（300783.SZ）终于重新回归百亿营收阵营。2019年，三只松鼠曾以101.73亿元营收成为中国休闲零食行业首个百亿企业，但随后遭遇连续四年的业绩下滑。对于营收重回百亿，三只松鼠对时代周报记者表示，2024年公司坚决贯彻“高端性价比”总战略，坚守“全品类+全渠道”经营方式，坚定“制造型自有品牌零售商”的商业模式，并向“制造、品牌、零售”前后一体化的战略推进全面布局。一直以来，第三方电商平台就是三只松鼠的销售的重要组成部分，且长期贡献了绝大部分的营收。需要提及的是，早在2022年，三只松鼠没有披露抖音系相关数据，而天猫系和京东系分别贡献了19.80亿元、17.23亿元营收，2023年抖音系贡献的营收为12.04亿，位居天猫系、京东系之后。线上渠道快速回暖的同时，三只松鼠也在发力线下，推动全渠道销售增长。早在2019年上市之际，三只松鼠就曾启动“万店计划”拓展线下投食店和联盟小店，然而2021年在新开341家门店的同时又关闭了288家门店。数据显示，2019年三只松鼠线下营收只有几个亿。对于线下渠道，三只松鼠“野心”不小，喊出了100亿元营收的目标。在2024年全域生态大会上，三只松鼠创始人章燎原曾公开表示，公司目标2026年营收达到200亿元，线上、线下各100亿元。也就是说，三只松鼠要在2年内“再造一个三只松鼠”。不过，在赵一鸣零食和零食很忙两家量贩零食店宣布合并成为鸣鸣很忙集团后，中国量贩零食市场的竞争格局已经呈现出高度集中化趋势。与此同时，门店主要分布在山东、河南等北方地区的万辰集团也在不断扩张门店规模。艾媒咨询数据显示，2021年底国内量贩零食门店总数在2500家左右，预计2025年国内量贩零食门店数将达到4.5万家。开启跨界，涉足饮料、预制菜、宠物食品2020年6月，三只松鼠“儿童高端健康零食”子品牌小鹿蓝蓝上线，至今成效初显。年报显示，2024年小鹿蓝蓝营收同比增长35.03%至7.94亿元。2025年3月份，三只松鼠宣布进军饮料赛道，并推出60款硬折扣单品，涵盖果汁、功能乳饮、苏打水等多项饮料细分赛道。目前，三只松鼠已推出100%橙复合果汁、钙铁锌AD钙奶、毛尖茶啤三款产品，售价均低于10元。中国食品产业分析师朱丹蓬则对时代周报记者分析指出，零食企业跨界说到底是“五多战略”，即多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的布局。首先企业一定要有综合实力，也就是说，整个公司的营收最起码要有一个比较好的规模效应，更进一步来看是企业的综合实力，当企业的护城河建立起来之后，整个运营团队也要具备对于跨品类的运营能力。在提升供应链效率方面，三只松鼠一直在布局。2024年6月，三只松鼠总投资2亿元的西南供应链集约生产基地签约落地简阳；同年10月，三只松鼠发布公告称，拟以自有或自筹资金增加投资不超过2亿元，进一步完善华东零食产业园(芜湖)、北区供应链集约基地(天津)、西南供应链集约基地(简阳)等的建设；两个月后，西南供应链基地二期产线投产。

三只松鼠方面对时代周报记者表示，2025年公司将围绕规模化品类构建全链条的新供给体系，国内供应链集约基地继“东区、北区、西南”后再添华南，进一步落实总成本领先，适配区域化、本地化品类工厂布局，提升坚果、零食自产比例；国际供应链布局将持续深入规模化全球集采，在东南亚进一步建设优势品类工厂。