光储企业回购潮！2个月内37家出手，通威、阿特斯、天合斥资“护盘”

面对美国“对等关税”政策的冲击与行业业绩分化的压力，光储行业上市公司正以“真金白银”的回购传递发展信心。截至最新公告日，通威股份（600438.SH）已回购20.08亿元，天合光能（688599.SH）已回购2.38亿元，阿特斯（688472.SH）已回购1.54亿元，预计回购5亿元~10亿元。4月14日，国电南瑞（600406.SH）、珠海冠宇（688772.SH）、禾望电气（603063.SH）等多家上市光储企业再度披露回购方案。2024年，光储上市公司业绩股价双双承压，回购成为“护盘”重要手段。诸如阿特斯、上能电气（300827）等企业已明确表示将回购股份，以激励核心人才，积极应对技术竞争。上能电气宣布，将回购公司股份，回购金额不低于人民币3,600万元（含）且不超过人民币7,200万元（含）。此次回购的股份将用于实施股权激励计划。从已完成回购来看，截至2025年4月10日，露笑科技（002617.SZ）回购股份方案已实施完毕，已累计支付的总金额为人民币2.50亿元。2024年，光储行业正经历着“内卷”的阵痛，国内市场竞争愈发激烈。光伏上游的多晶硅等原材料价格持续低位运行，致使部分企业盈利承压。与此同时，储能电芯价格也遭遇“腰斩”，价格战愈演愈烈，成交价屡屡跌破成本线。在此背景下，海外市场成为突围关键，美国市场方面，根据 SEIA（美国太阳能产业协会）与 Wood Mackenzie 联合发布的《2024年美国太阳能市场回顾报告》，2024年美国光伏新增装机量达50GW，同比增长21%，创下历史新高。方正电新首席分析师郭彦辰在研报中表示：“美国光储产业目前供给仍然不足，产能增长相对缓慢，尤其考虑到有效产能和实际开工表现，在相当一段时间内都需要依赖部分进口来补充市场缺口。”不过，近期储能电池受加征关税政策影响，出口利润承压。交银国际的观点认为，关税提升后，短期内储能电池受影响较大。根据海关总署数据，2024年中国锂离子电池出口美国金额为153.15亿美元，占锂离子电池出口额的25%，其中储能电池为主要出口美国的产品。预计短期内中国储能企业及美国本土终端企业共同承担关税，储能电池的收益会受到一定影响。值得一提的是，4月15日，“行业风向标”宁德时代 （300750.SZ）披露2025年第一季度业绩报告。财报显示，报告期内，公司实现营收847.05亿元，同比增长6.18%；实现净利润139.6亿元，同比增长32.85%。券商研报分析其受关税影响较小。

“长期来看，中国电池企业海外布局稳步推进，在欧洲、南美、东南亚等地均有产能布局，宁德时代、亿纬锂能均已通过技术授权的模式与美国企业开展合作，随着海外产能的释放，后续关税影响有望逐渐减少。”交银国际表示。